Cập Nhật VJC – GIỮ Ngày 06/07/2020

CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG VIỆT NAM. 
Cập nhật VJC - Lặp lại khuyến nghị GIỮ của chúng tôi với giá mục tiêu thấp hơn (GIỮ; VJC VN;
MP: 107.700 đồng; TP: 107.200 đồng / cổ phiếu, TP cuối cùng: 121.400 đồng / cổ phiếu)

- VJC báo cáo doanh thu giảm -47,0% YoY (xuống còn 7.230,2 tỷ đồng) và thu nhập âm là 989,5
tỷ đồng kể từ 1Q20 cho các chuyến bay bị đình chỉ. Chúng tôi nghi ngờ về hiệu quả của các chuyến
bay nội địa mới mở vì chúng sẽ bay đến các điểm đến nhỏ hơn với tần suất thấp. Để tránh phải trả
phí hạ cánh cho các máy bay không hoạt động, VJC đã chuyển những máy bay có sẵn đó thành hàng hóa
bằng cách vận chuyển hàng hóa bên trong khoang hành khách với khoảng. 10 chuyến / ngày.
Các chuyến bay quốc tế vẫn bị đình chỉ kể từ hôm nay (ngày 6 tháng 7) mặc dù các cuộc đàm phán
đang diễn ra để tiếp tục các chuyến bay vào tháng Bảy

- Những gì mong đợi trong năm 2020 và hơn thế nữa? Các chuyến bay quốc tế sẽ được nối lại vào ngày
16 tháng 9. Tổng cộng có 90 máy bay vào cuối năm 2020 và khả năng đàm phán giá tốt cho hoạt động
SLB của họ. Công ty đã lưu trữ nhiên liệu máy bay khi giá thấp vào tháng Tư-tháng Năm có thể giúp
bù đắp lợi nhuận của họ.

Quan điểm của chúng tôi: Chúng tôi dự báo NP âm là 362.0 tỷ đồng cho năm 2020.
Năm 2021 sẽ là một năm tốt hơn cho VJC và dự báo doanh thu tăng 39,8% YoY, lên 50.629,0 tỷ đồng
khi tất cả các hoạt động trở lại bình thường. Chúng tôi cũng hy vọng tỷ suất lợi nhuận gộp của VJC
sẽ tăng dần, đạt mức 8,6% trong năm tài chính 21.

ACBS xin kính chào Quý khách,

Cảm ơn Quý khách đã quan tâm đến bản tin độc quyền dành cho Khách hàng của ACBS, Quý khách vui lòng không sửa tiêu đề và gửi email này đi để yêu cầu bản tin đầy đủ của ACBS. ACBS sẽ thực hiện phản hồi đến Quý khách trong vòng 30 phút kể từ lúc nhận được yêu cầu của Quý khách.
Mọi thắc mắc, Quý khách vui lòng liên hệ Chuyên viên quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán của mình tại ACBS hoặc Tổng đài dịch vụ khách hàng trực tuyến 1900555533 để được hỗ trợ thêm.

Trân trọng,
ACBS