Chatty Stock – Ngày 13/06/2024: KỲ VỌNG GÌ SAU NGƯỠNG 1.300 ĐIỂM?

Sau khi mất mốc 1.300 điểm trong năm 2022, VNIndex đã thành công chinh phục ngưỡng này trong phiên 12/06/2024. Bất chấp lực bán ròng mạnh mẽ từ khối ngoại và tổ chức, dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân đóng vai trò chính trong việc kéo thị trường vượt ngưỡng này. Với việc chinh phục mốc 1.300, tâm lý của nhiều nhà đầu tư hiện đang rất tích cực. Bởi vì theo phân tích kỹ thuật, việc vượt ngưỡng 1.300 điểm đồng nghĩa với việc mẫu hình cốc tay cầm đã hoàn thành và VNIndex sẽ tiếp tục tăng điểm nếu bảo vệ được ngưỡng này trong những phiên sắp tới

Tuy vậy, liệu thị trường có thực sự tích cực như vậy không? Bên cạnh những  yếu tố tích cực ủng hộ thị trường như: (i) chính sách nhà nước đang hỗ trợ cho BĐS hồi phục, (ii) lãi suất vẫn đang ở mức thấp và (iii) KQKD của đa số doanh nghiệp đang phục hồi từ đáy. Ngoài ra, các ngân hàng TW bắt đầu cắt giảm lãi suất cũng là một tín hiệu tốt. Với những cơ hội trên,VNIndex hoàn toàn có thể đạt ngưỡng 1300 điểm cuối năm 2024. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, mới chỉ giữa năm 2024 và VNIndex đã đóng cửa vượt mức 1.300 điểm thì dòng tiền đang đẩy thị trường lên mức đã phản ánh gần hết kì vọng cho năm nay. Rủi ro lớn nhất hiện nay đến từ: (i) tỷ giá và (ii) suy thoái toàn cầu. Rủi ro tỷ giá vẫn cao khi mà FED kế hoạch chỉ cắt lãi suất 1 lần trong năm 2024 vào tháng 9 dẫn đến áp lực cho chính sách tiền tệ của Việt Nam có thể gia tăng.Thêm vào đó, việc FED duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, theo quan sát của chúng tôi, thường sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế sau đó. Hiện nay, dòng tiền của các quỹ lớn trên thế giới đang rút dần ra khỏi các thị trường mới nổi – trong đó có Việt Nam – có vẻ như để phản ánh cho rủi ro này.

Vậy chúng ta kì vọng gì sau khi VNIndex vượt ngưỡng 1.300 điểm? Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân vẫn tiếp tục dẫn dắt thị trường trong phiên 13/06/2024 bất chấp khối ngoại tiếp tục bán ròng 1.413 tỷ đồng trong phiên hôm nay. Kết thúc phiên, VNIndex tăng 1,32 điểm lên mức 1301,51 điểm (+0,1%). Tuy có chịu áp lực bán ngay từ đầu phiến khiến thị trường đã có lúc giảm điểm trong phiên, nhưng lực mua mạnh mẽ trong phiên chiều vẫn giúp VNIndex đóng cửa tăng điểm. Điều này cho thấy khả năng cao vẫn sẽ duy trì được đà tăng điểm trong thời gian sắp tới. Nhiều khả năng VNIndex sẽ kiểm định lại vùng kháng cự mạnh tiếp theo tại 1.370 điểm. Tại ngưỡng này, giá nhiều cổ phiếu trụ cột sẽ trở nên kém hấp dẫn với triển vọng năm 2024. Do đó, có khả năng cao sẽ có một nhịp điều chỉnh mạnh ở ngưỡng này để xác định được xu hướng của thị trường sau đó.