ワラントなし債券とは何ですか？

新株予約権が付帯しない債券とは何ですか？ 法令の規定に基づき、誰が新株予約権が付帯しない債券を購入できますか？以下の記事で詳細を見ていきましょう。

1. 新株予約権が付帯しない債券とは何ですか？

現在、新株予約権が付帯しない債券について、公式な定義を定めた法的文書はありません。しかし、実際には、新株予約権が付帯しない債券とは、投資家向けの他のいかなるオプションも付帯しない債券（発行企業の株式を購入する権利が付帯しない）と理解することができます。

言い換えれば、新株予約権が付帯しない債券を保有する投資家は、契約で約束された通り、発行企業から定期的に利息を受け取り、満期時に元本を返済されるだけです。

2. 新株予約権が付帯しない債券と他の種類の債券の性質に基づく区別

政令第153/2020/NĐ-CP第4条第5項に基づき、以下のように規定されています。

• 転換社債とは、株式会社が発行する債券の一種で、債券発行計画で定められた条件に基づき、発行企業自身の普通株式に転換できるものです。
• 新株予約権付社債とは、株式会社が新株予約権を付帯して発行する債券の一種で、新株予約権の保有者は、債券発行計画で定められた条件に基づき、発行企業の普通株式を一定数購入する権利を行使できます。

このことから、以下のように理解できます：転換権や新株予約権が付帯しない債券とは、発行企業の株式への転換権や、発行企業の株式を購入する権利が付帯しない債券のことです。

3. 新株予約権が付帯しない債券の購入対象者

新株予約権が付帯しない債券の購入が許可される対象者は、債券の発行形態によって明確な違いがあります。

• 公募債。
• 私募債。

3.1. 新株予約権が付帯しない債券が公募債である場合

公募で発行される新株予約権が付帯しない債券の購入対象者は、証券市場への投資を希望する法人および個人投資家です。

3.2. 新株予約権が付帯しない債券が私募債である場合

私募で発行される新株予約権が付帯しない債券の購入対象者は、財務能力または証券に関する専門知識を有するプロの証券投資家です。2019年証券法第11条、2024年改正証券法第1条第3項、および政令第65/2022/NĐ-CP第1条第6項の規定に基づき、プロの証券投資家には以下が含まれます。

(1) 金融機関：商業銀行、外国銀行支店、金融会社、保険事業体、証券会社、証券投資信託運用会社、証券投資会社、証券投資信託、国際金融機関、予算外国家金融基金、関連法規の規定に基づき証券を購入できる国家金融機関。

(2) 大企業：払込済資本金が1,000億ドンを超える企業、または上場企業、店頭登録企業。

(3) 専門知識を有する個人：証券業務資格証を有する者。

(4) 財務能力を有する個人：

• プロの証券投資家としての資格認定日の直前180日間において、ポートフォリオの平均日次市場価値で決定される、最低20億ドン相当の上場・店頭登録証券ポートフォリオを保有する個人。信用取引の借入額およびレポ取引の証券価値は含まれません。
  この点におけるプロの証券投資家の認定は、当該個人がプロの証券投資家として認定された時点での証券会社の確認書に基づき、確認日から3ヶ月間有効です。
• プロの証券投資家としての資格認定日時点で、税務当局に提出された納税申告書または支払機関・個人の源泉徴収票に基づき、直近の課税所得が最低10億ドンである個人。

(5) 外国人投資家：外国籍の個人、およびベトナムで投資事業活動を行う外国法に基づいて設立された法人を含みます。

⇒ 注意：個人投資家（新規、非専門家、経験の少ない投資家）が私募債を購入したい場合は、機関投資家が運用する専門の投資ファンドを通じて行う必要があります。

4. 債券投資における機会とリスク

債券に投資する際、投資家は以下の機会とリスクに留意する必要があります。

5. 証券不随社債への投資における留意事項

証券不随社債を取引する際、投資家は以下の重要な点に留意する必要があります。

• 専門投資家資格の確認（私募債にのみ適用）: 私募債の投資家は、法律の規定に従い、専門投資家でなければなりません。これを証明するため、投資家は債券に関する十分な情報を受け取ったこと、および自身の投資決定について責任を負うことを確認書に署名する必要があります。この文書は、投資家間、または発行企業と投資家資格確認機関との間で署名されます（一次市場または二次市場での投資状況に応じて）。
• 情報の読み取りと理解: 証券不随社債を購入する前に、投資家は関連する債券資料を十分に読み、アクセスしたことを確認する必要があります。また、一次市場と二次市場の両方で、債券投資における法的規制を理解し、リスクを受け入れる必要があります。
• リスクの予測: 社債は、自己借入、自己返済、および支払い能力に対する自己責任の原則に従って発行されます。したがって、企業が期日までに元本と利息の支払い義務を履行できない場合のリスクを投資家は予測する必要があります。
• 仲介機関の役割: 証券会社または発行代理サービスを提供する資格のある機関は、債券の販売サービスを提供する役割のみを担い、発行企業からサービス手数料を受け取ります。彼らは債券の安全性や支払い能力を保証する責任を負いません。

6. ACBSと共に債券投資を簡単・安全・透明に

証券会社は債券の安全性や支払い能力を保証する責任を負いません。しかし、大手証券会社は専門的な投資アドバイスサービスを提供し、投資家がより適切な方向性を見つけるのを助け、リスクを最大限に軽減します。

ACBSは、証券市場で25年の事業経験を持つ証券会社であり、ACB銀行から受け継いだ強固な財務基盤も有しております。「顧客中心主義」をモットーに、ACBSは絶えず変化・改善・発展を続けており、2024年にはUK’s International Finance Publicationsから「The Most Customer – Centric Securities Company」賞を受賞し、ACBSの努力が実を結びました。また、ACBSは、Báo Đầu tưとベトナム金融アドバイザー協会（VWA）が共同で選出した「優れた金融ブローカレッジサービス」賞など、数々の賞を受賞しております。

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要するに、ワラントなし債券とは、発行企業の株式を購入する権利が付帯しない債券のことです。公募されたワラントなし債券の取引には投資家の制限はありませんが、私募債券を売買する投資家は、法令で定められた条件を満たす必要があります。

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