受渡待ち期間とは何ですか？制限と克服方法

証券取引の過程で、多くの新規投資家は「なぜ今日株式を購入してもすぐに売却できないのか、あるいは株式を売却してもまだ資金を引き出せないのか」と疑問に思うことがあります。その原因は、権利帰属待ちの規定にあります。本記事では、投資家が権利帰属待ちとは何かを理解し、取引においてより主体的に行動できるよう明確に説明します。

1. 権利帰属待ちとは？

証券の権利帰属待ちとは、投資家が市場で株式の買い注文を出し、約定が成立した後、株式がすぐに口座に反映されず、証券取引所の規定に従い、所有権移転の待機期間中である間に投資家が得る権利のことです。

権利帰属待ちは、株式が正式に口座に記録されていなくても、投資家が株式に関連するいくつかの権利を行使することを可能にします。例えば、以下の通りです。

• 株主総会における議決権。
• 発行体の規定に基づく配当受領権。
• 追加発行株式の購入権。

2. 証券の権利帰属待ち期間

現行の規定によれば、証券売買の決済プロセスはT+2（株式が投資家の口座に反映されるまでに約2日かかる）です。

• T+0日：投資家が売買注文を出し、約定が成立した日。取引が成功した時点で、投資家はその株式の所有権を認められますが、株式の口座への移管はまだ完了していません。
• T+2日：2日後、株式は正式に所有権が移転され、投資家の口座に反映されます。

注記：T+0、T+1、T+2の期間計算は、週の取引日のみを対象とし、土曜日、日曜日、祝日は含まれません。

証券の権利帰属待ち期間の例：

• 投資家は11月25日月曜日（T+0）に50株の買い注文を成功させました。
• 50株は11月27日水曜日（T+2）の正午に口座に反映されます。
• 11月27日水曜日（T+2）の午後には、投資家は購入した株式を完全に取引する権利を持ちます。投資家は株式の売却注文を出すことができ、その日から再びT+0として計算が始まります。

3. 権利帰属待ちのメリットとリスク

権利帰属待ちは、T+2メカニズム（証券が口座に反映されるまでに2日かかる）に従って実施されています。この権利帰属待ちのメカニズムには、以下のメリットとデメリットがあります。

ベトナムでは、T+0での権利帰属待ち証券の売却に関する規定はまだ正式に導入されていませんが、通達120/2020/TT-BTC号の基本方針によれば、T+0口座への権利帰属待ち証券の売却権は、投資家に多くのメリットをもたらすと期待されており、具体的には以下の通りです。

• 柔軟性の向上：投資家は株式がまだ口座に反映されていなくても売却注文を出すことができ、市場機会を捉えるのに役立ちます。
• リスク管理：投資家は、株価が下落すると予測される場合、株式が口座に反映される前に売却することができ、これにより投資資金を保護し、市場変動期のリスクを軽減するのに役立ちます。

4. T+0導入および権利帰属待ち証券売却のロードマップ

ベトナム証券保管決済総公社（VSDC）の代表者は、T+0導入および権利帰属待ち証券売却のロードマップについて、以下の主要な内容を述べました。

法的根拠とシステム: 通達120/2020/TT-BTC号で規定されており、機能もKRXシステムに統合されています。

課題: 最大のリスクは、証券会社（CTCK）のリスク管理能力です。なぜなら、大手証券会社であっても、証拠金管理が不十分なためにエラーが発生したり、決済が遅延またはキャンセルされたりするケースが依然として多いためです。これは、T+0決済を導入する際に、決済不能に陥るリスクをはらんでいます。

求められること:

• 証券会社は厳格なリスク管理プロセスを構築し、必要に応じて顧客に代わって決済を行うためのリソースを確保する必要があります。
• 規制当局は監視メカニズムを完成させ、違反した証券会社に対して制裁措置を講じる必要があります。

国際的な経験: T+0決済は多くのリスクを伴い、米国でさえ、利益を上げている投資家は約10%に過ぎません。したがって、ベトナムでの導入は慎重に検討され、市場状況が許す場合にのみ実施されます。

ロードマップ: KRXシステムが安定稼働した後、まず未受渡証券の売却が導入され、その後、日中取引（T+0）が導入されます。

昼休み時間中の取引: KRXの稼働後の計画に含まれており、投資家に追加の取引時間を提供し、ピーク時の注文負荷を軽減し、国際的な慣行に適合させるとともに、システムのパフォーマンス向上も必要とされます。

要するに、T+0決済、未受渡証券の売却、昼休み時間中の取引の導入は、法的および技術的な基盤がありますが、正式な適用には時間、リスク管理メカニズム、および包括的な準備が必要です。

通達120/2020/TT-BTC号の第10条および第11条（2021年2月15日発効）に基づき、未受渡株式の売買取引の方法は以下の通り理解できます。

担保付空売り取引:

• • メカニズム: 投資家はVSDCの証券貸借システムを通じて株式を空売りすることができます。これを行うには、投資家はこのサービスを提供する証券会社で空売り取引口座を開設する必要があります。
  • 証券貸借契約: 契約には、担保資産、借入金利、借入期間、借入延長、投資家が証券を返還しない場合の担保資産の処理方法、および紛争解決方法などの内容を含める必要があります。また、契約には発生するリスク、損害、および費用を明確に記載する必要があります。

日中取引（T+0）:

• • メカニズム: 証券貸付サービスを提供する証券会社と日中取引契約を締結します。
  • 日中取引契約には、証券決済および清算に関する法令の規定に従って、引渡しに必要な証券が不足した場合に、証券会社が決済を支援するために借入取引や強制買い付け取引を実行することを許可する条項を含める必要があります。
  • 契約には、投資家が支払うべき発生するリスク、損害、および費用を明確に記載する必要があります。

***注記：これら2つの未受渡証券売却形式は、いずれも特定のリスクを伴い、投資家の口座にある既存の株式を売却する注文を実行する場合のように便利で単純ではなく、いくつかの中間手続きが必要です。

投資戦略の安全性と最適化を確保するため、投資家は信頼できる証券会社で、専門的な投資顧問サービスを提供する証券取引口座を開設することをお勧めします。ACBS – ACB証券有限会社は、ベトナムの大手証券会社の一つであり（Vietnam ReportとVietnamnet紙が2025年に発表した金融業界の信頼できる企業トップ10にランクイン）、アジア商業銀行（ACB）の傘下にあります。2000年に設立されたACBSは、金融市場で25年の経験を持ち、経験豊富な専門家チームが、投資家が取引形態を理解し、効果的で安全かつ持続可能な投資戦略を提案できるよう、コンサルティングサポートを提供しています。

5. 証券取引における留意点

買い注文が約定した後、株式が証券口座に入庫されるまでに1.5日かかります。最高の利益を得るために、投資家は以下の点に注意する必要があります。

• 受渡待ち期間に注意する：市場の取引時間、週末の2日間、祝日は受渡待ち期間には含まれないことを考慮する必要があります。特に、現在、投資家は受渡待ち期間中の株式を売却することはできませんのでご注意ください。
• 価格変動とニュースを綿密に監視する – 市場トレンドの予測：利益を最大化し、機会損失のリスクを避けるために、売買のタイミングを慎重に検討する必要があります。
• 売買決定のためにファンダメンタルズ分析とテクニカル分析を組み合わせる：ファンダメンタルズ分析は、投資家が財務諸表、事業状況、業界、市場の見通しなどの要素を通じて、企業の真の価値と成長潜在力を評価するのに役立ちます。一方、テクニカル分析は、価格チャート、RSI、MACDなどのツールを使用して、短期的な変動トレンドを予測し、最適な売買時期を特定するのに役立ちます。両方の手法を組み合わせることで、包括的な視点が得られ、投資効率が向上します。
• 信頼できる証券会社からの専門的なコンサルティングサービスを活用し、リスクを最小限に抑え、投資効率を高めます。

「受渡待ち期間」は基本的な規定ですが、投資家の資金回転能力に直接影響を与えます。投資家はこの概念を明確に理解し、積極的に取引計画を立て、T+2の影響を制限するために柔軟なサービスを提供する証券会社を選択する必要があります。

ACBS – 投資のための安全な支え

ベトナムを代表する商業銀行の一つであるACB銀行傘下の証券会社として、ACBSは完全な投資エコシステム、最新のテクノロジー基盤、および専門的なコンサルティングサービスを所有しています。25年以上の経験を持つACBSは、投資家の目標とリスク選好度に合わせた最適な金融ソリューションを提供するために絶えず革新を続けています。強固な資本基盤に加え、ACBSの専門家チームは、個別化された投資戦略をサポートし、詳細な市場情報を更新し、タイムリーなリスク警告を提供することで、お客様が安全で効率的かつ持続可能な投資を行えるよう常に支援いたします。

25年間の発展において、ACBSは包括的な金融ソリューション、最新の取引技術、専門のコンサルティングチームを提供するために、絶えず「変革 – 改善 – 発展」を続けてまいりました。ACBSの努力は、お客様および金融業界の専門家から高く評価されており、その代表的なものとして、Vietnam ReportとVietnamnet紙が2025年に発表した「金融業界で最も信頼される企業トップ10」の受賞があります。

わずか5分で無料の証券取引口座をこちらから開設し、0.1%からの優遇取引手数料と毎週の市場分析レポートを受け取ってください。毎週月曜日の正午12時30分に開催されるライブストリーム「Chạm thông tin」で、ACBSの分析チームと市場について直接意見交換できるよう、ACB証券 – ACBSのファンページをフォローすることをお忘れなく。