VN指数は短期的な960-980ポイントの安値圏でもみ合い、下落リスクが高い

テクニカル要因:

• 10月31日から11月4日の週、VN指数は、それまでの短期上昇トレンドから反転し、下落を続け、形成されたばかりの旧安値圏を再検証する方向に向かいました。VN指数の週間の取引セッション5回のうち4回は、狭いローソク足と長いヒゲを伴うもみ合いのセッションであり、短期的な回復局面の進展において、VN指数のもみ合いと売り圧力の漸進的な強まりを示しました。

• 11月4日の下落セッションは、前日よりも安く寄り付き、セッション中に22ポイントも急落し、1,000ポイントのテクニカルサポートレベルを割り込んだことで、売り圧力が支配的となった深い下落セッションでした。取引高が増加し、多くのセクターで赤字が大幅に拡大したことは、複数回のもみ合いの後、売り圧力が支配的であることを示しています。このセッションの明るい点は、960-980ポイントの旧安値圏付近で買い圧力が現れたことであり、上記のレベル付近で買い圧力が徐々に再構築される見通しを示しています。

• 主要な下降トレンドが依然として強く、1,000ポイントのレベルも再び侵害され、テクニカル指標も下降モメンタムがまだ終わっていないことを示しているため、リスクは引き続き高まっています。したがって、960-980ポイントの領域は次のセッションでサポートとして機能し、1,000-1,020ポイントの領域は引き続き最も近いレジスタンスとなります。

• このように、VN指数は11月7日から11月11日までの新しい週を、投資家心理が引き続きもみ合う中で開始しました。売り圧力は高まり、VN指数は960-980ポイントの旧安値圏のサポートに向かっています。11月4日のセッションのように、上記のサポート付近で売り圧力が効果的に吸収された場合、VN指数は1,070ポイントのより遠いレベルへのテクニカルな回復局面に戻る見通しがあります。一方、より大きなリスクとしては、VN指数が960ポイントをさらに深く下回り、次のサポートである940ポイントの領域まで下落し続ける可能性があります。

VN指数のテクニカル指標:

• RSI (14) は40レベルに達した後、再び下落し、再び売られすぎのレベルに向かう可能性があります。

• MACD (12,26,9): シグナルラインは10月27日のセッションからMACDラインとクロスオーバーする兆候を示しています。しかし、MACDが0の平均を大きく下回っており、回復局面が終了した際に再びクロスオーバーして売りシグナルを生成する可能性があるため、短期的なリスクは依然として高いです。

VN指数の今週のレジスタンス、サポート、変動範囲:

投資のハイライト:

• 貸出金利の上昇とUSD/VND為替レートの変動が多くの企業の業績に悪影響を与える可能性がある状況において、VNMは、多額の純現金12兆9,230億ドン（2022年9月30日時点）を保有しているため、これらの影響を比較的受けにくい企業の一つです（主に米ドル建ての借入金はありますが）。米ドル高は、原材料の大部分が輸入であるため、同社の原材料費を押し上げる要因となる可能性があります。しかし、一部のコスト増加分は、販売価格の引き上げを通じて顧客に転嫁される可能性があります。2022年第3四半期末、VNMは、世界の乳製品原材料価格が大幅に上昇したため、純売上高44兆8,880億ドン（前年同期比0.5%減）、税引後利益6兆708億ドン（前年同期比20.3%減）を計上しました。

詳細については、以下の添付レポートをご覧ください。