GEG 2022年第3四半期 業績発表

GEGは第3四半期の売上高が5,220億ドン（前年同期比+67%）、税引後利益が1,260億ドン（同+138%）であったと発表しました。2022年1月から9月期の累計では、売上高が1兆5,970億ドン（前年同期比+70%）、税引後利益が2,970億ドン（同+64%）となりました。売上高の増加は、主に2021年10月から商業運転を開始した3つの風力発電プロジェクト、Ia Bang（50 MW）、Tân Phú Đông 2（50 MW）、VPL 1（30 MW）によるものです。これらの発電所は、2022年に4,340億ドンの売上高をもたらすと予想されています。

2022年第3四半期および1月から9月期の両方で売上総利益率はやや低下しましたが、これは主に新規プロジェクトからの減価償却費によるものです。例として、2022年1月から9月期の減価償却費は4,860億ドンで、前年同期比2,130億ドン（+78%）増加し、同期間の売上原価増加額の51%以上を占めています。

同社は、多くの再生可能エネルギープロジェクトに資金を供給するため、多額の債務を抱えています。現在、GEGの純負債は7兆7,810億ドンであり、ほとんどの債務が変動金利であるため、同社の財務費用に悪影響を与える可能性があります。当社の試算によると、GEGの債務金利が1%上昇した場合、GEGは年間約8,000億ドンの追加の支払利息費用に直面することになります。

第3四半期において、GEGは金融活動による収益が1,750億ドン（前年同期比+929%）に急増したと報告しました。これは主に、CTCP Năng lượng tái tạo Số 1 (NRE)の株式99.93%の譲渡に関連する1,650億ドンの収益によるものです。この項目を除外した場合、2022年第3四半期および2022年1月から9月期の税引後利益はそれぞれ-390億ドン、1,320億ドンとなります。

さらに、2022年10月、GEGはDeutsche Investitutions Bank (DEG)に対し、6%の金利で6,420万株の優先株式を私募発行することを承認したと発表しました。これは6,420億ドン相当の自己資本に相当し、調達資金はVPL 2（風力発電 – 30 MW）と Đức Huệ（太陽光発電 – 49 MWp）の2つのプロジェクトに配分される予定です。これらのプロジェクトは2023年に商業運転を開始する予定です。2022年、同社はTân Phú Đông 1発電所（風力発電 – 100 MW）の完成を目指しています。

コメント：3つの新規再生可能エネルギープロジェクトは、FIT政策が2021年11月1日に期限切れとなったため、電力購入契約の価格がまだ確定しておらず、将来のこれらのプロジェクトの収益に不確実性をもたらしています。企業側の情報によると、同社はこれらのプロジェクトの売電価格を明確にするため、電力計画8の正式承認と新規再生可能エネルギーの価格メカニズムを待っています。しかし、現在の小売電力価格が約8セント/kWhであるため、これらのプロジェクトの売電価格は8セント/kWhを下回る可能性が高いと当社は予測しています。したがって、卸売価格は8セント/kWhを下回ると予想されます。