HPG株主総会更新

HPGは2022年5月24日に2022年株主総会を開催しました。主なポイントは以下の通りです。

同社は2022年の計画として、売上高1兆6,000億ドン（前年比+6.7%）、税引後利益2,500億ドンから3,000億ドン（前年比-13%から-27.5%）を設定しました。HPGの計画税引後利益は、2022年がHPGにとって困難な年となる可能性があるため、当社の以前のレポートにおける同社への期待と一致しています。

同社会長は、予想される税引後利益の減少は一部、年末までの中国市場の見通しが悲観的であることによるものだと説明しました。これは、中国の長期にわたるロックダウンが同社の輸出活動に影響を与える可能性があり、現在、中国はHoa Phatの鉄鋼の主要な輸出市場であるためです。

同社はまた、2021年について額面5%の現金配当と30%の株式配当を実施する計画であり、実施日は第2四半期または第3四半期です。現在の手元資金の大部分は、Dung Quat第2期には非常に多額の投資資金が必要となるため、会社に留保されます。

Hoa Phatはほぼ最大生産能力に達しており、Dung Quat第2期が完了するまで生産量を約3%しか増やすことができません。同プロジェクトは2024年初頭に稼働開始予定です。

同社はまた、公共投資の強化が建設資材全般、特に鉄鋼の消費増加に貢献する可能性があると期待しています。コンテナ工場の計画は現在、予想よりも遅いペースで進行しており、最初の機械は6月1日以降にしか設置できず、試運転は11月初旬に開始される可能性があります。コンテナプロジェクトは2023年に最大生産能力に達する可能性がありますが、これは最初の計画よりも2〜3ヶ月遅れる可能性があります。

不動産投資について：Hoa Phatが魅力的な機会を見つけていないため、同社は新規プロジェクトに投資しません。同社側はまた、真に潜在力のある不動産プロジェクトにのみ投資すると述べ、現在、同社は依然として鉄鋼を主要事業としています。

アナリストのコメント：当社は、中国での長期にわたるロックダウンが世界の鉄鋼価格に悪影響を与えているため、短期的な状況はHoa Phatにとって不利であると考えています。ロシア・ウクライナ戦争も石炭価格を高騰させ、投入コストを増加させる可能性があり、その結果、鉄鋼製品の粗利益率を低下させる可能性があります。同社はほぼ生産能力の限界に達しており、これはDung Quat第2期が稼働するまで成長を妨げるでしょう。しかし、当社は、Hoa Phatは大規模な事業規模によりベトナムの鉄鋼会社の中で最も生産コストが低い会社であるため、長期的に高い潜在力を持っていると考えています。2024年に稼働するDung Quat第2期は、同社の生産量を500万トン増加させる可能性があります。