Morning Chatty: 2025年10月22日朝のニュース更新

ダウ・ジョーンズ指数は、ゼネラルモーターズ（GM – 米国最大の自動車会社）とコカ・コーラの好決算を受けて、0.5%上昇し、過去最高値を更新しました。一方、S&P 500はほぼ横ばいで、ナスダックは0.1%小幅下落しました。GMは通期利益見通しを引き上げた後、大幅に上昇し、コカ・コーラも好調な決算を発表しました。投資家は、米中交渉の動向、オーストラリアとのレアアース合意、9月のCPI報告前のFRBのコメントを注視しています。

金と銀の価格は数年ぶりの大幅な下落となり、目覚ましい上昇局面を終えました。現物金は6%下落し、約4,105米ドル/オンスとなり、2013年以来最大の日中下落幅を記録しました。一方、銀は8%以上下落しました。原因は、米中貿易摩擦の緩和、米ドル高、およびテクニカル的な買われすぎのシグナルです。しかし、専門家は、高インフレ、実質金利の低さ、地政学的リスクから金が引き続き恩恵を受けるため、これは短期的な調整に過ぎないと見ています。

中国の2025年第3四半期GDPは4.8%増加しましたが、これは過去1年で最も低い伸びであり、回復の勢いが弱いことを示しています。固定資産投資は0.5%減少し、2020年以来初めての減少となりました。そのうち、不動産投資は年初から9月末までに13.9%急落しました。鉱工業生産は6.5%増加したものの、デフレ圧力は依然として高く、中国政府は需要刺激策を検討し、国内消費への転換を余儀なくされています。

エコノミストは、トランプ政権の関税が米国のインフレを上昇させていると述べています。セントルイス連邦準備銀行の研究によると、関税は2025年6月から8月の期間に、総合PCE指数に0.5パーセントポイント、コアPCE指数に0.4パーセントポイント寄与しました。企業は関税コストの約35～55%を消費者に転嫁しており、家具、自動車部品、電子機器などの輸入品価格が大幅に上昇しています。関税により、米国企業は年間1.2兆米ドルの損害を被ると推定されています。

10月21日のペイメント・イノベーション会議で、ウォラー理事は、FRBは暗号資産の革新に反対しないが、リスク管理と金融安定の保護を優先すると述べました。FRBは、フィンテック企業や合法的なステーブルコイン発行者が安全な決済インフラにアクセスできる「決済口座」を研究しており、CBDCの発行計画はまだないものの、ブロックチェーンを重要な補完技術と見なしていると述べました。

10月21日、VN指数は前回の急落後、終値で27ポイント上昇し、かなり良好な回復を見せました。高い流動性が維持されていることは、底値買いの資金が戻ってきたことを示しています。特筆すべきは、買いが主にVN30銘柄（市場を牽引し、良好なファンダメンタルズを持つグループ）に集中していることであり、投資家がポートフォリオにおいて安全性と高い流動性を優先していることを示しています。今後、1,600～1,610ポイントのレンジは重要なサポート領域と見なされており、VN指数が短期的な調整段階にあるのか、それとも新たな中期的な下降トレンドに入ったのかを判断する上で決定的な役割を果たす可能性があります。