相対取引とは何ですか？F0投資家が知っておくべき3つ以上のこと

証券市場に参加する際、一般的なマッチング注文方式に加えて、多くの投資家は、別の形式である「相対取引」にも関心を持っています。では、相対取引とは何でしょうか？相対取引の実行プロセスはどのように行われるのでしょうか？本記事では、投資プロセスにおいて相対取引を効果的に適用できるよう、その本質、プロセス、および意義を明確に理解するのに役立ちます。

1. 相対取引の概念と一般的特徴

相対取引とは、買い手と売り手が価格、数量、決済方法などの条件について自ら交渉し、その後、証券会社に通知して注文書を提出し、注文を実行する形式です。特定の取引相手がまだいない場合、投資家は証券会社に買い付けまたは売却の広告を掲載してもらい、相手探しを支援してもらうことができます。両当事者が合意に達した場合、顧客の要請に応じて、証券会社が投資家に代わって取引を実行します。

相対取引は、取引時間全体（昼休み11時30分から13時00分を除く）に行われ、当日のみ有効です。取引価格は、その日のセッションの許容範囲内である必要があります。ただし、投資家は株式やファンド受益証券の上場または取引登録の初日に相対取引を行うことはできません。

システム上で実行された相対注文はキャンセルできません。証券会社が誤って注文を入力した場合、元の注文を提示し、取引相手と証券取引所の両方から同意を得られれば修正することができます。

注記：相対取引による取引額は、VN指数、HNX-Index、UPCoM-Indexなどの指数計算には使用されません。

上記の定義から、相対取引のいくつかの特徴を以下のように導き出すことができます。

• 相対取引は、外国人保有比率や関連する法的要件を含む、マッチング注文取引と同様の基本的な条件に従います。
• 相対取引の実行は、株価の操作や吊り上げ行為を避けるため、法的な制限内で確保される必要があります。
• 各取引所に応じて、相対取引注文は最低取引量を満たした場合にのみ受け付けられます。
  • ホーチミン証券取引所（HOSE）：20,000株またはファンド受益証券。
  • ハノイ証券取引所（HNX）：5,000株および1,000債券。
  • UPcom：相対取引の最低取引量は規定されていません。

2. 相対取引の実行プロセス

証券の相対取引において、投資家は取引相手を特定しているかどうかに応じて、2つの一般的な方法で実行できます。

ケース1 – 投資家がすでに取引相手を特定している場合

• 買い手と売り手は、価格、数量、決済方法、その他の取引条件について合意します。

• 両当事者は、それぞれの証券会社に合意結果を通知します。

• 完了後、両当事者は証券会社が注文を入力するための注文書を通知・提供し、システムはマッチング結果を記録します。

ケース2 – 投資家がまだ特定の取引相手を特定していない場合

• 投資家は、証券会社に買い付けまたは売却の広告注文をシステムに入力するよう依頼することができます。

• この注文は、他の投資家が参照し、適切なニーズがあれば連絡できるように表示されます。

• 合意に達した場合、投資家が要請すれば、証券会社は取引を完了するために正式な注文を入力します。

3. ホーチミン証券取引所（HOSE）とハノイ証券取引所（HNX）における相対取引の規定

ホーチミン証券取引所（HOSE）とハノイ証券取引所（HNX）は、ともに相対取引のメカニズムを適用していますが、取引量、値幅、取引時間に関して一定の違いがあります。各取引所の独自の規定を理解することで、投資家は通常のマッチング注文以外の取引を実行したい場合に、より積極的に行動できるようになります。以下に、注意すべき具体的な規定を示します。

4. 相対取引に関するよくある質問への回答

個人投資家にはあまり一般的ではありませんが、相対取引は市場で頻繁に行われています。以下に、投資家がこの取引形式を選択する際によく遭遇する4つの疑問点に対する詳細な回答を示します。

質問1: 相対取引を行う際に注意すべきことは何ですか？

投資家が相対取引を行う際に留意すべき重要な点がいくつかあります。

• 取引は、取引規則への違反を避けるため、規定された最小または最大の売買高を遵守する必要があります。
• 相対取引注文は当日のみ有効であり、発注後は取り消しできません。
• 株式、ファンド受益証券は、上場初日には相対取引できません。
• 注文入力に誤りがあった場合、投資家は修正を要求できますが、元の注文を提示し、関係者の承認を得る必要があります。

質問2: 相対取引はどこで確認できますか？

ACBS Smartソフトウェアで相対取引情報を確認する方法:

ステップ1: ACBS Smartのトレーディングボードを開き、メインインターフェースにアクセスします。

ステップ2: 「相対取引」項目を選択します。ここでは、システムがHSXおよびHNX市場での相対取引のある銘柄コードを表示します。これには、約定注文数、売買代金、買い残高・売り残高比率などが含まれます。

質問3: 非公開社債はどのような方式で相対取引できますか？

通達30/2023/TT-BTC号によると、非公開社債はハノイ証券取引所のシステム上で相対取引方式で取引されます。両当事者は取引内容を自ら合意し、その後システムに注文を入力し確認します。

相対取引には2つの形式があります。

• 電子相対取引: システムに買い/売り注文を直接入力し、対当する注文を選択して取引します。
• 通常相対取引: 両当事者が事前に自ら合意し、取引を成立させるために結果をシステムに報告します。

質問4: 社債を相対取引方式で取引する際に、どのような原則を確保する必要がありますか？

通達120/2020/TT-BTC号によると、証券取引は集中売買と相対取引の2つの方式で実施されます。

このうち、相対取引は、当事者が取引条件を自ら合意し、証券取引所のシステムを通じて実行される場合に発生します。この方式は柔軟性を確保し、集中売買のように価格や時間の優先順位に従う必要がありません。

要するに、相対取引とは何かを明確に理解することで、投資家は特に大量の売買や合意価格での取引が必要な場合に、適切な取引方法をより主体的に選択できるようになります。個人投資家には一般的ではありませんが、これは市場における多くの特殊な状況で有用なツールです。相対取引に関する十分な知識を身につけることは、投資効率を高めるだけでなく、個々の決定におけるプロフェッショナリズムを示すことにもつながります。

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