Morning Chatty: CẬP NHẬT TIN TỨC SÁNG 22/05/2025

Chứng khoán Mỹ giảm mạnh ngày 21/5 do lo ngại nợ công tăng vọt nếu dự luật giảm thuế của Trump được thông qua, có thể làm nợ liên bang tăng thêm 3–5 nghìn tỷ USD. Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng mạnh lên 4,589%. Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 816,80 điểm, tương đương 1,91%, xuống còn 41.860,44 điểm; chỉ số S&P 500 giảm 95,85 điểm, tương đương 1,61%, xuống còn 5.844,61 điểm; và chỉ số Nasdaq Composite giảm 270,07 điểm, tương đương 1,41%, xuống còn 18.872,64 điểm.

Tổng thống Trump gặp các nghị sĩ Cộng hòa phản đối dự luật giảm thuế nhưng chưa giải quyết được bất đồng về chi phí hàng nghìn tỷ USD. Các nghị sĩ bảo thủ yêu cầu cắt mạnh Medicaid và chấm dứt nhanh ưu đãi thuế năng lượng xanh, trong khi nhóm ôn hòa phản đối. Dù đạt thỏa thuận nâng trần khấu trừ thuế SALT lên 40.000 USD, nhiều nghị sĩ cứng rắn đe dọa bác bỏ dự luật. Lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tăng mạnh do lo ngại nợ công.

Bộ Tài chính Mỹ gặp khó khi đấu giá 16 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 20 năm do lo ngại nợ công gia tăng từ dự luật thuế và chi tiêu của Trump. Lợi suất tăng lên 5,127%, cao nhất từ tháng 11/2023. Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm Mỹ, theo sau Fitch và S&P. Nhà đầu tư lo ngại chính sách tài khóa thiếu kỷ luật, làm xấu triển vọng kinh tế và giảm hấp dẫn của tài sản Mỹ, nhất là khi lãi suất cao kéo dài.

Trong quý 1/2025, 469 công ty thuộc S&P 500 ghi nhận lợi nhuận tăng 11,5% và doanh thu tăng 4,3%. Ngành bán lẻ tăng trưởng lợi nhuận 11,5%, nhưng Amazon thì giảm 5,2%. Walmart tiếp tục vượt trội nhờ mảng hàng thiết yếu và kinh doanh kỹ thuật số. Trong khi đó, Target tụt hậu do phụ thuộc vào hàng tiêu dùng không thiết yếu và các vấn đề vận hành nội bộ

Morgan Stanley dự báo thị trường chứng khoán châu Á và mới nổi sẽ phục hồi vào năm 2026 khi USD suy yếu và lãi suất toàn cầu giảm. Dù thận trọng ngắn hạn do căng thẳng thương mại và hạ dự báo lợi nhuận, hãng vẫn duy trì “overweight” với Ấn Độ nhờ ổn định vĩ mô và tăng trưởng lợi nhuận mạnh. Brazil được nâng hạng, trong khi Trung Quốc giữ trung lập, Hàn Quốc và Đài Loan bị giảm hạng do rủi ro xuất khẩu và áp lực ngành chip.

Bước vào phiên giao dịch hôm nay, VN-Index đang trong xu hướng tích cực khi tăng điểm kèm với sự hỗ trợ của thanh khoản. Tuy nhiên chúng tôi lưu ý một vài điểm đang tạo nên sức nóng cho VN-Index: (1) Thị trường đang bước vào vùng mục tiêu kỳ vọng của chúng tôi là 1.320 – 1.340 cũng rất gần với vùng cao nhất trong 3 năm qua là 1.345; (2) Sức nóng của các nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh trong năm như họ Vin (VIC, VHM, VRE), họ Gelex (GEX, GEE)… có thể sẽ tạo nên tâm lý FOMO trong ngắn hạn; (3) Diễn biến giảm mạnh của TTCK Mỹ đêm qua có thể là dấu hiệu cảnh báo cho 1 nhịp điều chỉnh của TTCK Mỹ.