NLG株主総会速報 – 買い

CTCP ĐẦU TƯ NAM LONG (HSX: NLG)

NLGは2024年4月20日に2024年定時株主総会を開催し、主な内容は以下の通りです。

• 2024年事業計画: 売上高66億5,700万ドン（前年同期比107%増）、親会社株主に帰属する税引後利益5,060億ドン（前年同期比5%増）は、主にSouthgate、Akari、Cần Thơ、Izumiの各プロジェクトにおける約2,700戸の引き渡しによるものです。この事業計画には、Paragon Đại Phướcプロジェクトの25%株式売却益は含まれていません。
• 2024年販売計画: NLGは、主にAkari、Cần Thơ、Southgate、Izumiの各プロジェクトから、3,100戸以上、総額約9兆6,000億ドンを販売する予定です。
• 2024年第1四半期業績: 2024年第1四半期の販売実績は約9,000億ドン（2023年第1四半期の1,500億ドンと比較して6倍）でした。同社は2024年第1四半期の予想業績をまだ発表していませんが、2024年第1四半期の引き渡し進捗に影響を与えた主な原因はCần Thơプロジェクトであると述べました。このプロジェクトでは、NLGは2024年第1四半期初めに土地使用料3,000億ドンを支払い、今後数週間で残りの支払いに関する正式な承認決定が下され、プロジェクトは2024年第2四半期から引き渡しが計上される予定です。
• 2024年利益配分計画: 報奨基金に126億5,000万ドン（2.5%）、福利厚生基金に100億ドン、取締役会への賞与基金に50億6,000万ドン（1%）を積み立てます。額面に対して5%の現金配当を実施します。親会社株主に帰属する税引後利益が計画を30%上回った場合、現金配当率は引き上げられますが、額面に対して最大10%までとなります。
• NLG経営陣による不動産市場の見解: 2024年は、金利水準や不動産関連法の成立など多くの支援要因があるにもかかわらず、予想よりも回復が遅れています。2024年も同社は手頃な価格帯のプロジェクトに注力し、中・高価格帯セグメントへの投資は2025年から2026年にかけてさらに強化される予定です。2024年、NLGは土地ポートフォリオを拡大するため、引き続き新たな土地の取得を模索します。

簡易コメント: 2024年の予測は変更なく、売上高は約6兆1,000億ドン（前年同期比91%増）、親会社株主に帰属する税引後利益は6,000億ドン（前年同期比24%増）を超える見込みです。これは、Southgate、Akari、Mizuki、Izumi、Cần Thơの各プロジェクトの引き渡しと、Paragon Đại Phướcの25%株式譲渡取引の計上（推定売上高6,630億ドン、税引前利益2,320億ドン）により、2023年と比較して大幅な成長となります。RNAV法を用いて、2024年末の目標株価を42,900ドン/株と設定します。これは、2023年監査済み財務諸表に基づき数値を更新したため、2024年1月の更新レポートと比較して1%のわずかな減少です。2024年1月の更新レポート以降、株価が8%調整されたため、投資判断を「ポジティブ」から「買い」に引き上げます。