FPT業績更新 – 買い

FPT株式会社 (FPT VN)

当社は、海外ITサービス部門の堅調な成長により、2023年も好調な業績を維持しており、これは当社の予想通りです。投資判断「買い」を再表明し、目標株価は116,117ドン/株とします。

FPTは2023年の売上高が52兆6,180億ドン（前年同期比+19.6%）、税引前利益が9兆2,030億ドン（前年同期比+20.1%）であったと発表しました。これらはそれぞれ当社の予測の98%と100%に達しています。

海外ITサービス部門 [売上高/税引前利益: 24兆2,880億ドン（前年同期比+28.4%）/3兆7,820億ドン（前年同期比+27.1%）] は、FPTの成長の原動力および主要な貢献部門であり、2023年に売上高10億ドルの目標を達成し、2030年には50億ドルの目標を目指しています。2023年、このサービス部門は、日本（前年同期比+43.4%、円建てでは52.2%増、部門売上高の39%を占める）、米国（前年同期比+8.6%、29%）、APAC（前年同期比+37.7%、25%）、欧州（前年同期比+21.9%、7%）を含むすべての主要市場で成長を記録しました。これは、特にCOVID-19後の日本を筆頭に、IT投資、特にデジタルトランスフォーメーション（DX）サービスへの需要によって推進されました。FPTのDXからの売上高は42%増加し、2023年の部門売上高の43%を占めました。

国内ITサービス部門 [7兆1,610億ドン（前年同期比+4.6%）/3,790億ドン（前年同期比-2.5%）] は、経済の困難な状況下で企業がIT投資を削減・延期したため、厳しい一年となりました。しかし、年末の数ヶ月の業績はいくらか改善しました。

通信サービス部門 [15兆1,860億ドン（前年同期比+8.8%）/2兆8,950億ドン（前年同期比+15.4%）] は2023年も安定した成長を維持しましたが、オンライン広告部門（前年同期比-20.0%/-54.1%）は、経済の困難な状況下で企業が広告予算を削減したため、芳しくない結果となりました。教育部門は引き続き売上高が前年同期比31%と力強く成長しました。FPTは研修施設のネットワークを20の省・市に拡大し、学習者数は145,000人に達しました。

金融収益は前年同期比98.6%増加（主に受取利息によるもの）し、当社の税引前利益の成長に貢献しました。一方、関連会社からの利益は前年同期比84.3%減少しましたが、これはFRTの業績不振が主な原因である可能性があります。

速報コメント: 当社はFPTの純売上高と税引前利益の予測をそれぞれ63兆1,290億ドン（前年同期比+20.0%）と11兆60億ドン（前年同期比+19.6%）で維持します。FPTに対する今後12ヶ月間の目標株価は116,117ドン/株であり、これは総リターン率23.2%に相当します。