PNJの2022年上半期業績

Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (HSX: PNJ)は、2022年上半期の業績を発表しました。好調な成長が引き続き維持されています。売上高は18兆2,100億ドン（前年同期比+56.5%）、税引後利益は1兆880億ドン（前年同期比+48%）に達し、それぞれ通期計画の約70%と82%を達成しました。

2022年上半期の小売売上高は前年同期比61.9%増加しました。これは以下の要因によるものです。

i) 既存店舗の力強い成長（具体的な数値は公表されていませんが）と、新規開店店舗の売上貢献。

ii) 柔軟かつ新しいアプローチで継続的に展開されたマーケティング活動が高い効果をもたらしたこと。

iii) 各販売拠点における製品ポートフォリオが顧客の嗜好に合致していたこと。

2022年6月末時点で、PNJは351店舗（2021年末時点：341店舗）を運営しており、そのうち332店舗が金製品取扱店です（2021年末時点：319店舗）。

金地金および高金含有量製品の売上高は、2022年上半期に前年同期比65.6%増加しました。これは、インフレ懸念と世界的な地政学的不安定性を背景に、これらの製品が安全資産または投資/投機対象として高い需要があったためです。小売部門と金地金に加えて、卸売売上高も2022年上半期に前年同期比30.1%増加し、特に2022年6月の売上高は2021年6月の低水準から191%増加しました。

全社粗利益率は、金地金売上高の割合増加と小売製品構成の変化により、前年同期の18.6%に対し17.6%となりました。しかし、売上総利益に対する販売費および一般管理費の比率が低下したこと（2021年上半期の55.6%に対し2022年上半期は54.6%）が、同社の利益を支えました。

同社は、消費者支出に対するインフレの動向を注視していますが、経営陣はこれまでのところ事業活動に深刻な影響はないと述べています。当社は、同社が中・高所得層の顧客セグメントに注力しているため、インフレ率が急激に上昇しない限り、PNJの事業活動に対するインフレの影響はそれほど懸念されないと考えています。

コメント：この結果は、金地金売上高の急増、閑散期である第2四半期における小売部門の好調な成長、およびコスト最適化により、当社の売上高予測を約20%、税引後利益予測を約12%上回りました。詳細情報は次回のレポートで更新される予定です。