2022年第1四半期コモディティ更新

パンデミックによる2年間の影響から世界経済が回復を続ける中、ほとんどのコモディティは上昇傾向にあるようです。一部の国では新たなCOVID-19の発生が報告されていますが、全体として、世界は原材料に対する需要の増加の兆候を示しています。ロシアによるウクライナ侵攻も、一部の材料価格の上昇に寄与しています。ロシアは鉄鋼や石炭などの主要コモディティのトップ10サプライヤーには含まれていませんが、ロシアからの供給削減により、多くの国が緊急に新たな供給源を模索せざるを得なくなり、短期的にはコモディティ価格を押し上げています。

鉄鋼価格は急落

中国の重工業は、政府が石炭価格危機を解決し、国内生産が正常レベルに戻り、主要な鉱石採掘センターが2021年末の雨季後に採掘を再開したことで回復しており、鉄鋼需要が回復し、その結果、鉄鋼価格が上昇しました。

• ロシアによるウクライナ侵攻も鉄鋼価格の上昇に寄与しました。ロシアからの鉄鋼はEUの鉄鋼消費量の5%未満に過ぎませんが、EU側が代替供給源を緊急に探す必要があったため、EUの鉄鋼市場に影響を与えました。
• CO2排出量削減計画により、中国はBOF工場の稼働を制限しており、EAF工場は中国の鉄鋼総生産量の10%しか占めていません。中国は国内需要を満たすために近隣諸国からより多くの鉄鋼を輸入すると予想されます。

天然ゴム価格は第1四半期に15%上昇

天然ゴム価格は2022年第1四半期に15%上昇しました。これは一部には原油価格の上昇によるもので、これによりゴムの総需要が合成ゴムから天然ゴムへとわずかにシフトしました。ヘルスケア産業と自動車産業からの需要増加もゴム価格の上昇に寄与しました。

• 自動車産業はパンデミックからの回復が期待されており、所得の回復と多くの国での低金利政策が、自動車を含む多くの種類の良質な車両への需要を促進する可能性があります。
• 各国はCOVID-19の管理に異なるアプローチを採用しています。しかし、ヘルスケア分野は近い将来も成長を続け、医療機器製造におけるゴムの需要を増加させると考えられます。

石炭市場

世界市場で供給が逼迫する中、需要が強かったため、石炭価格は5年ぶりの高値となる1トンあたり431米ドルに達しました。ロシアによるウクライナ侵攻、その後の経済制裁、そして天然ガス価格の上昇により、ドイツやポーランドなどのEUの主要な石炭消費国は、エネルギー生産を確保するために代替石炭供給源を求めて殺到する状況に陥りました。

• EUとアジアにおける天然ガス価格の高騰は、当初2021年末に発生し、各国が電力生産のためにより多くの石炭を使用するようになりました。現在、制裁によりロシアからの石炭供給が制限されているため、EUの石炭輸入業者はロシア産石炭の代替供給源を見つけるために混乱に陥っています。
• その後まもなく、中国の国内生産促進努力により石炭価格の上昇は緩和され、EUもアフリカやオーストラリアから代替供給源を見つけました。しかし、世界経済の回復はより多くのエネルギーを必要とするため、石炭価格も上昇の兆しを見せています。

原油価格

ロシアによるウクライナ侵攻は世界の石油市場に衝撃を与え、原油価格を5年ぶりの高値に押し上げました。ロシアはEUへの石油供給において大きな割合を占めており、市場への石油・ガス供給不足が原油価格を新たな高値に押し上げました。

• OPECは4月初旬の発表で、月間の控えめな石油増産水準をほぼ維持すると述べました。OPECは現在の原油価格を維持するために、市場にさらなる供給を投入することを望んでいないようです。
• 多くの国が公式にロシア産原油を購入リストから禁止しているにもかかわらず、国際的な圧力にあまりさらされていない国々はロシアから原油を購入しています。世界の原油価格が高騰しているため、ロシア産原油の価格がかなり魅力的であった4月初旬には、450隻以上の石油輸送船がロシアからの輸送を行ったとされています。

ベトナム長粒米FOBホーチミン価格は安定

2022年第1四半期のベトナム産米価格は、世界市場の需給に数ヶ月間大きな変化がなかったため、1トンあたり約410米ドルで安定していました。

• コンテナ運賃の高騰を伴う物流問題は、ベトナムの米輸出企業にとって障壁となっています。
• 3月末のFAOの報告によると、ほとんどの国で豊作であったことも、米価格が低水準で安定するのを支え、多くの国は米の輸入を増やす傾向にありませんでした。

ブルームバーグ商品指数

ブルームバーグ商品指数は107ポイント前後で推移しており、2021年末の水準を15.7%上回っています。商品指数が3月中旬に急上昇したのは、原油価格が急騰し、この品目が指数算出のバスケットに大きな割合を占めているためです。

• 他のコモディティも価格が上昇しており、世界産業の回復需要を満たすための需要増加を示しています。
• 世界経済の安定した回復見通しは、ほとんどの国がパンデミックによる2年間の影響後、経済を刺激しようとしているため、商品市場全体の価格を上昇傾向に維持する可能性があります。

詳細は以下の添付レポートをご覧ください。