Morning Chatty: 2025年5月22日朝のニュース更新

2025年5月21日、トランプ氏の減税法案が可決されれば公的債務が3～5兆ドル増加するとの懸念から、米国株式市場は大幅に下落しました。10年債利回りは4.589%に急上昇しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は816.80ポイント（1.91%）下落し41,860.44ポイント、S&P 500種株価指数は95.85ポイント（1.61%）下落し5,844.61ポイント、ナスダック総合指数は270.07ポイント（1.41%）下落し18,872.64ポイントとなりました。

トランプ大統領は減税法案に反対する共和党議員と会談しましたが、数兆ドルに及ぶ費用に関する意見の相違は解決されませんでした。保守派議員はメディケイドの大幅削減とグリーンエネルギー税優遇措置の早期終了を要求する一方、穏健派はこれに反対しています。SALT税控除の上限を40,000ドルに引き上げることで合意したものの、多くの強硬派議員は法案の否決をちらつかせています。公的債務への懸念から、米長期債利回りは急上昇しました。

米財務省は、トランプ氏の税制・支出法案による公的債務増加への懸念から、160億ドルの20年物国債の入札に苦戦しました。利回りは2023年11月以来の高水準となる5.127%に上昇しました。ムーディーズは、フィッチとS&Pに続き、米国の信用格付けを引き下げました。投資家は、規律を欠いた財政政策が経済見通しを悪化させ、特に高金利が長期化する中で米国資産の魅力を低下させることを懸念しています。

2025年第1四半期には、S&P 500構成企業469社が11.5%の利益増加と4.3%の売上高増加を記録しました。小売業は11.5%の利益成長を記録しましたが、Amazonは5.2%減少しました。ウォルマートは必需品部門とデジタル事業が好調で引き続き優位に立ちました。一方、ターゲットは非必需消費財への依存と内部の運営問題により後れを取りました。

モルガン・スタンレーは、米ドル安と世界的な金利低下により、アジアおよび新興国の株式市場が2026年に回復すると予測しています。貿易摩擦による短期的な慎重姿勢と利益予測の下方修正にもかかわらず、同社はマクロ経済の安定と堅調な利益成長を理由にインドを「オーバーウェイト」に維持しています。ブラジルは格上げされ、中国は中立を維持、韓国と台湾は輸出リスクと半導体業界の圧力により格下げされました。

本日の取引セッションに入り、VN指数は流動性のサポートを伴い上昇しており、ポジティブなトレンドにあります。しかし、VN指数に熱気を帯びさせているいくつかの点に注意が必要です。(1) 市場は当社の期待目標レンジである1,320～1,340に近づいており、これは過去3年間で最高水準の1,345にも非常に近い水準です。(2) Vinグループの銘柄（VIC、VHM、VRE）、Gelexグループの銘柄（GEX、GEE）など、今年大幅に上昇した株式グループの熱狂が、短期的にFOMO心理を生み出す可能性があります。(3) 昨夜の米国株式市場の大幅な下落は、米国株式市場の調整局面への警告となる可能性があります。