Morning Chatty: 2025年7月9日 朝のニュース更新

米国株式市場は7月8日の取引をまちまちで終え、S&P 500は0.1%下落、ダウ・ジョーンズは0.4%下落しました。対照的に、ナスダックは横ばいで推移し、ラッセル2000指数は小型株グループに牽引され0.8%上昇しました。日本の選挙への懸念から世界の債券利回りは大きく変動しましたが、米国債は取引終盤に回復しました。原油価格は0.5%上昇、米ドルは0.4%上昇し、トランプ大統領が新たな関税を課すと脅迫した後、銅価格は10%近く急騰しました。

ドナルド・トランプ大統領は、貿易協定に達していない少なくとも15カ国に対し、8月1日から新たな関税を適用し、延長はしないと発表しました。また、生産を米国に移転しない場合、銅に50%、医薬品に最大200%の関税を課す可能性を警告しました。大統領令により一時的な延長はされたものの、トランプ氏は今後数日中にさらなる関税書簡を送付し続けると断言しており、グローバルサプライチェーンを再構築するための強硬な姿勢を示しています。

今週は経済指標の空白期間であり、6月のFOMC議事要旨（水曜日発表）と新規失業保険申請件数（木曜日発表）を除けば、市場には主要なマクロ経済データがほとんどありません。NFIB中小企業景況感指数は、企業が売上高と雇用を懸念しているためわずかに低下しましたが、値上げ計画を推進しています。これは、新たな関税の影響が価格に転嫁され始めている兆候です。しかし、専門家は、この圧力は主に成長を鈍化させるものであり、景気サイクルを反転させるには至らないと考えています。

2025年6月末時点で、信用供与は大幅に増加し、金利は低下しました。システム全体の信用残高は1京7,200兆ドンを超え、2024年末と比較して9.9%増加しました。これは数年ぶりの高水準の増加です。ベトナム国家銀行（SBV）は、貸出金利水準が引き続き低下しており、現在平均約6.29%/年であると述べました。国際情勢が変動する中、為替レートは安定しており、外貨流動性は確保されています。社会住宅、ハイテク農業、インフラ・デジタル化などの優先信用プログラムは引き続き推進されています。

低金利と外国人投資家の資金引き揚げにより、米ドル安にもかかわらずVNDは下落しました。ベトナム国家銀行は、年初からVNDが3%下落したのは、米ドル安にもかかわらず国内金利が低く、資金が外貨に流れたためであると述べました。さらに、外国人投資家による約40兆ドン（40,000億ドン）の純引き揚げも為替レートに圧力をかけています。米国の新たな税制政策とFRBの利下げ未実施は、下半期も為替レートが変動し続ける可能性を示唆しています。

ベトナム株式市場に戻ると、VN指数は7月8日の取引で、午後の買い需要の急増と、鉄鋼、証券セクター、VHMへの資金流入により、13ポイント以上続伸しました。高い流動性は投資家心理が依然としてポジティブであることを示しており、上昇トレンドを強化し、短期的には1,430～1,440ポイントの領域へ向かう可能性を開いています。