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9月8日の取引では、米国株式市場は一斉に小幅上昇しました。ナスダック総合指数はテクノロジー株に牽引され、0.5%上昇し、史上最高値を更新しました。S&P 500指数は0.21%上昇し、6,495.15ポイントで取引を終え、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.2%上昇しました。この上昇は、今後発表されるPPIおよびCPIインフレ報告に対する前向きな期待を反映したものです。これらの報告は、9月16日～17日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合におけるFRBの25～50ベーシスポイントの利下げ決定を左右する重要な要素と見なされています。
ゴールドマン・サックスは、FRBの独立性が政治的介入によって損なわれた場合、金価格が1オンスあたり5,000米ドルまで急騰する可能性があると警告しています。現在、金価格は1オンスあたり3,650米ドルを超え、年初から約40%上昇しています。分析によると、米国の民間財務省証券市場価値のわずか1%が金に転換されるだけで、金価格は1オンスあたり5,000米ドル近くまで急騰する可能性があります。これは「テールリスク」（異常な変動リスク）シナリオであり、2026年半ばまでに金が1オンスあたり3,700～4,000米ドルに達するという基本予測とは別のものです。
ゴールドマン・サックスのチーフエコノミストであるヤン・ハッチウス氏は、米国経済が「ストールスピード」（成長が鈍化し、景気後退のリスクがある経済）にあり、回復のためにはFRBの利下げが必要であると指摘しています。同氏は、FRBが9月、10月、12月に3回、さらに2026年に数回利下げを行い、それによって成長が改善すると予測しています。8月の雇用統計では、予想を下回る22,000人の雇用創出にとどまり、労働市場の冷え込みを示しています。ハッチウス氏は、トランプ氏の関税と現在の財政政策が成長の足かせとなっていると見ています。
スコット・ベッセント米国財務長官は、トランプ氏の関税が最高裁判所で勝訴すると確信していると述べましたが、敗訴した場合、米国は徴収済みの歳入の半分、2026年半ばまでに推定7,500億～1兆米ドルを返還しなければならない可能性があると警告しました。これに先立ち、控訴裁判所は、ほとんどの関税がIEEPAに基づく大統領の権限を超えており違法であるとの判決を下しましたが、10月14日まで一時的に維持することを許可しました。ホワイトハウスは、敗訴した場合にセクション232を利用して関税を継続的に課すことを検討しています。
9月8日、自由市場における米ドル為替レートは1米ドルあたり26,914ドンに達し、一時27,000ドンを超えて新記録を樹立しました。一方、ベトナム国家銀行（NHNN）が発表した中心レートは12ドン下落し、これにより商業銀行が提示する売却レートは13ドン下落して1米ドルあたり26,497ドンとなり、変動幅の上限に近づきました。特筆すべきは、自由市場との差が1米ドルあたり約420ドンにまで拡大したことです。
VN指数は2営業日連続で下落し、42ポイント以上下落しました。これにより、過去2営業日で指数は約75ポイント調整され、4.4%の下落に相当します。短期的には、指数の下落幅は比較的大きく、特に1,600ポイント（現在の水準から24ポイント下）の領域では、本日の取引でより強い押し目買いの心理を生み出す可能性があります。より広範に見ると、指数の4.4%の調整はまだ真に大きな割引水準ではなく、この調整局面は1,600ポイントを下回るさらに深い水準に向かうリスクがあります。投資家は、サポート水準で押し目買いに参加する際、リスク許容度に応じたポートフォリオの比率を考慮すべきです。
