Morning Chatty: 2025年11月10日朝の最新情報

米国株式市場は金曜日の取引をまちまちで終えました。S&P 500は+0.13%、ダウ・ジョーンズは+0.16%、ナスダックは-0.28%でした。市場は、6週間にわたる政府機関閉鎖を終わらせるための交渉で、両党が進展を遂げるという期待感から回復しました。しかし、投資家心理は、過去20年間で最高の解雇者数データ、3.5年間で最低水準に落ち込んだ消費者信頼感、そしてFRBのジェファーソン副議長による利下げプロセスに関する「ややタカ派的な」発言によって、依然として圧力を受けています。

トランプ氏の経済顧問であるスティーブン・ミラン氏は、FRB理事会に一時的に任命され、継続的に共通政策に反対し、0.5%の大幅な利下げを支持したことで、すぐに注目を集めました。彼は、トランプ氏の政策（増税、移民規制強化、公共支出）が「中立金利」を低下させ、大幅なデフレを予測していると主張しました。しかし、ラリー・サマーズ氏やJPモルガンなどの多くの専門家は、ミラン氏の主張は説得力に欠け、FRBの同意を得ていないと考えています。

トランプ氏の対抗関税に関する訴訟の最新情報です。トランプ大統領は、米国国民が関税費用を「一部負担している」ことを初めて認めましたが、米国全体としては「大きな利益を得ている」と主張しました。トランプ氏は、もし関税が撤廃されれば、米国は生産と雇用を保護する手段を失い、成長を弱め、国家経済の信頼に深刻な損害を与えるだろうと警告しました。もしトランプ氏に不利な判決が出れば、米国の平均関税は6.5%にまで低下する可能性があり、世界の貿易と市場心理に大きな影響を与えるでしょう。

共和党は、一部の連邦機関向けの小規模な予算案が間もなく完成すると発表しました。これは、暫定的な歳出合意を達成し、米国政府機関を再開するための鍵と見なされています。両党は、3つの予算配分法案について合意に近づいており、歴史的な政府機関閉鎖の終結への希望を生み出しています。

ジェローム・パウエル氏は、FRBが慎重な利下げ決定を下すのに十分な情報を依然として持っていると断言しました。米国政府機関閉鎖により経済データが中断された際、FRBは企業調査、オンラインデータ、AIモデル、雇用シグナルなどの代替データ源を用いて、経済に関する「見通し」を維持しました。アトランタ連銀は5,600社の企業調査を主導し、現実を正確に評価するのに役立てました。他の支店は、民間データを通じて失業率やインフレ率をシミュレートしています。

先週、週末にかけて売り圧力が強まり、VN指数は1,600ポイントを割り込みました。市場全体の流動性は低水準で推移し、ほとんどの取引日は週平均および月平均を下回りました。これは、価格上昇時の買いをためらう投資家の慎重な心理を明確に反映しています。調整局面は銀行セクターからの大きな圧力を受け、それに続いてVingroup（VHM、VPL）が市場全体の下降圧力を増大させる一因となりました。短期的には、指数が引き続き調整圧力にさらされる可能性があり、最も近いサポートラインは1,560ポイント付近とされています。