Morning Chatty: 2025年11月26日 朝のニュース更新

米国の株式市場は、生産者物価指数の鈍化と消費者信頼感の低下により、米連邦準備制度理事会（FRB）による12月の利下げ確率が85%近くに達したことで、上昇基調を維持しました。テクノロジー株は、Nvidiaへの圧力がある一方で、AlphabetがMetaへのAIチップ供給交渉により上昇するなど、まちまちの動きとなりました。特に、小売株は業績予想の上方修正により急騰し、次期FRB議長がハト派的な見方を持つとの期待が長期的な利下げ見通しを強化しています。

米国の9月の小売売上高は、前月比0.2%の増加を記録しました（政府機関閉鎖のため発表が遅れています）。これは、人々が自動車や電子機器など関税の影響を直接受ける品目の購入を控えたためです。別の動きとして、11月の消費者信頼感指数（コンファレンス・ボード）は、労働市場への懸念と政府機関閉鎖の影響が残る中、95.5から88.7に低下しました。

中国では、商業銀行がバランスシートの再構築と不良債権リスクの管理のため、不動産担保資産の清算を加速させています。商業用不動産および住宅用不動産を含む資産清算の波は、供給過剰の状況をさらに深刻化させ、すでに低迷している資本市場に下落圧力をかけています。この動きは、低い評価額にもかかわらず銀行システムが流動性を優先していることを示しており、同国の不動産セクターの回復が困難な見通しであることを示唆しています。

農業農村開発省は、政府の政令第193/2025/NĐ-CP号（2025年7月2日付）のいくつかの条項を修正・補足する政令草案を作成しています。この政令は、地質・鉱物法のいくつかの条項および実施措置を詳細に規定するものです。草案では、鉱物採掘権の落札者に対する投資方針承認手続きの免除が提案されています。これにより、コンプライアンス費用の一部が削減され、鉱山稼働までの期間が大幅に短縮され、供給のボトルネックが直接解消されます。建設資材としての鉱物に対する特別なメカニズムを制度化することは、主要インフラプロジェクトに新たな推進力を与え、同時に鉱業企業の期待される利益率を改善するでしょう。ベトナム市場に目を向けると、VN指数は11月25日に約7ポイント下落して取引を終えました。これは、それまでの回復局面の後、徐々に利益確定売り圧力が現れたためです。前営業日と比較して流動性が増加し、市場の広がりが下落銘柄に傾いていること（248銘柄が下落、75銘柄が上昇）は、売り圧力が徐々に優勢になっていることを示しています。特に、銀行セクターでの分配活動が明確になりつつあります。しかしながら、全体的なトレンドの状況は依然として改善の兆しを維持しており、市場は回復基調をさらに拡大し、1,700ポイントのレジスタンスゾーンを目指すと期待されています。これは、それまでの長期的な下降トレンドからの脱却を確認するための重要な水準となります。