Morning Chatty: 2025年12月1日朝のニュース更新

米国市場は5営業日連続で上昇し、ナスダックは史上最高値からわずか3%、ダウ・ジョーンズは2%未満となりました。先月はAIバブルへの懸念から変動が激しく、Meta、Nvidia、Oracleは大幅に下落しましたが、Googleは業績とAIの進歩により20%上昇しました。来週、市場はFRBが0.25%の利下げを行う可能性（確率86.9%）と、ケビン・ハセット氏が新たなFRB議長になる可能性に注目しています。製造業、サービス業、小売・テクノロジー企業の利益に関する報告書が発表される予定です。

ウォール街の2026年予測はかなり楽観的で、一部の機関はS&P 500が8,000に達する可能性があると予想しています。ドイツ銀行は、堅調な利益成長とポジティブなキャッシュフローを理由に8,000を目標としています。HSBCとJPモルガンは7,500と予測していますが、JPモルガンはFRBがさらに利下げすれば8,000を超える可能性があると考えています。モルガン・スタンレーとウェルズ・ファーゴも、AIサイクルに支えられ、市場が2桁成長すると予測しています。しかし、多くの機関は「K字型回復経済」のリスクとAIバブル形成の可能性について警告しています。

ユーロ圏の11月のインフレ率は約2.1%と予想されており、ECBが12月18日の会合で金利を据え置くのに十分な水準です。コアインフレ率は2.4%と予測されていますが、各国ではまちまちのデータが記録されています。一部の当局者はインフレ再燃リスクを警戒する傾向があるものの、ECBは依然として今後の方向性について合意に達していません。ブルームバーグ・エコノミクスはインフレ率の低下と2026年の利下げの可能性を予測していますが、BNPパリバはECBがより長く高金利を維持する可能性があると考えています。

金は4,200米ドル/オンスの節目を超え、1%以上上昇しました。これは、市場が12月9日～10日の会合でのFRBの0.25%利下げの可能性を87%織り込んでいるためです。FRB当局者であるウィリアムズ氏とウォーラー氏のハト派的なコメントが金融緩和への期待を強めました。米国のデータはまちまちで、PPIは鈍化しましたが、労働市場は依然として堅調です。これは金の継続的な上昇トレンドを維持する要因となりますが、ロシア・ウクライナ和平交渉の進展が上昇を抑制する可能性があります。

銀は56米ドル/オンスを超えて急騰し、年初来97%上昇と金価格の上昇率を上回りました。主な原因は、世界的な電化による産業需要の急増、在庫の減少、そして銀が戦略的金属に分類されていることです。また、アジア、特にインドと中国での購入が大幅に増加しています。さらに、ブラックロックが運用する主要な銀ファンドであるiShares Silver Trust (SLV)が、2025年初頭から約17億米ドルを費やして約3,200万オンス（約1,000トンに相当）の銀を買い入れたという情報もあります。

先週、VNINDEXは1,660ポイントの節目を突破することに成功し、1,700ポイントのレジスタンスゾーンを試すために上昇の勢いを拡大したことで、楽観的なセンチメントを維持しました。VNINDEXは上昇モメンタムを維持し続け、以前からの長期的な調整トレンドからの脱却を確認する節目である重要なレジスタンスゾーン1,700ポイントにさらに近づくと予想されます。しかしながら、流動性には明確なブレイクスルーが見られず、機会は依然として「独自のストーリー」を持つ銘柄群に集中しています。