モーニングチャッティ：2026年2月11日朝のニュース更新

アジア証券市場は、予想を下回る米国の小売売上高データに後押しされ、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融緩和期待を強固にするのに役立っており、米国の調整局面から切り離され、好調に推移すると予想されます。米国の12月の小売売上高が横ばいだったことは、10年物国債利回りを4.14%まで押し下げ、市場がFRBが今年3回の利下げを実施すると期待していることを反映しています。しかし、テクノロジー株グループでは、AIインフラコストの増大に対する懸念のため、調整圧力が依然として存在しており、その典型的な例として、Alphabetがこの競争に資金を提供するために320億ドルの債券を調達したことが挙げられます。

ニューヨーク連邦準備銀行（NY Fed）が2026年2月10日に発表した2025年第4四半期の家計債務・信用報告書によると、米国の消費者向け延滞債務比率は2017年以来の最高水準に急増しました。クレジットカードと自動車ローンにおける深刻な延滞（90日以上の延滞）への移行率は上昇を続けており、これは、パンデミック中に蓄積された貯蓄バッファーが完全に枯渇したことを反映しています。債務圧力は均等に広がっているわけではなく、生活費とクレジットカード金利が歴史的な高水準にあるため、若年層（Z世代、ミレニアル世代）の借り手と低所得者層に強く集中しています。

中国は、複雑な地政学的状況下での集中リスクを管理するため、国内の商業銀行に対し、新たな米国債の購入を制限し、保有比率を徐々に引き下げるよう指示を出しました。この指示は、商業銀行の自己勘定投資ポートフォリオに具体的に適用され、中国人民銀行（PBOC）が管理する国家外貨準備には直接影響しません。中国の米国債保有規模は過去20年近くで最低水準（約6,830億ドル）に減少しましたが、商業銀行チャネルをさらに引き締めることは、ドルへの依存を減らし、金などの他の戦略的資産への移行を図る決意を示しており、同時に、人民元（CNY）を2023年5月以来の最高水準に押し上げるのに貢献しています。

ベトナムでは、科学技術省が専門家の意見を募り、「投資開発が優先されるハイテク技術リスト」と「開発が奨励されるハイテク製品リスト」の完成に向けて取り組んでいます。これは、2026年のデジタル経済の状況に合わせて決定38/2020/QD-TTgを改正するための重要な一歩です。新しいリスト案は、インダストリー4.0の柱を包括的にカバーしており、従来の分野から、半導体、人工知能（AI）、ビッグデータ（Big Data）、ブロックチェーン、次世代バイオテクノロジーといったコア技術にまで拡大しています。これらの技術を明確に特定することは、高品質な海外直接投資（FDI）を誘致するために現在設計されている、税制、土地、信用に関する特別な優遇措置を活性化するための重要な法的根拠となります。

VN指数は0.79ポイント（-0.05%）下落し、1,754.03ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前取引日と比較して増加し、売買高は9億8,544万株に達し、売買代金は28兆5,670億ドン（+41.91%）に相当しました。取引中の動きは明確な二極化を示しており、大部分の株式で売り圧力が広がりました。短期的には、VN指数は早期に新たな回復局面に入るものと期待されており、注目すべき価格帯は現在の1,750ポイント付近、あるいは、より慎重なシナリオでは1,700ポイントのより深いサポートゾーンです。