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2月26日、アジア株式市場は、Nvidiaが成長率の鈍化にもかかわらず好調な業績見通しを発表した後、ウォール街からの好影響を受け、上昇基調を継続する見込みです。この勢いは、人工知能分野を巡るリスク回避心理を和らげ、S&P 500とNasdaq 100をそれぞれ0.8%、1.4%上昇させました。一方、貴金属市場と暗号通貨市場は、報復関税に関するより明確なシグナルを待つ間、狭い範囲で取引を続けました。
米国が貿易調査の結果に基づいて新たな関税を課す場合、中国は報復措置を発動する可能性について警告しました。この北京の動きは、ワシントンが産業補助金政策の見直しを強化し、二国間貿易の分断リスクを直接的に高めた後に現れました。さらに、米国通商代表のジェイミソン・グリア氏は、セクション122に基づく関税が一部の国に対して間もなく10%から15%以上に引き上げられることを確認しました。しかし、ワシントンは同時に中国との関税をエスカレートさせないというコミットメントも示しました。
タイの40億米ドル規模のコメ輸出産業は、バーツの急激な上昇が競争力を低下させ、タイ中央銀行（BoT）が介入のために予期せぬ利下げを実施せざるを得なくなったため、過去5年間で最も厳しい見通しに直面しています。タイ米輸出業者協会によると、2026年の輸出量は、自国通貨が米ドルに対して8%以上上昇し、約半世紀ぶりの高水準に達したため、約11%減の700万トンになると予想されています。この為替レートの変動により、タイの5%砕米は現在、ベトナムとインドからの供給よりも1トンあたり20～30米ドル高くなっています。
テト休暇後、銀行間市場と自由市場の両方でUSD/VND為替レートが軒並み急騰しました。これは、2026年2月中旬までの29億米ドルの貿易赤字から直接的な圧力を受けています。輸入額が前年同期比40.1%増の665億4,000万米ドルに急増したことで、外貨供給が急速に逼迫しました。その結果、2月25日の取引では、商業銀行は一斉にUSDの売値を上限である1米ドル＝26,309ドン近くまで引き上げ、テト前の水準から約170ドン上昇させました。同時に、自由市場の為替レートも1米ドル＝26,750ドン付近で高止まりし、公式チャネルとの買い値の差は700ドン以上に拡大しました。VN指数は6.71ポイント（-0.36%）下落し、1,860.91ポイントで取引を終えました。調整圧力が現れたにもかかわらず、流動性は高水準を維持しており、需要が供給を吸収しようと努めていることを反映しています。ポジティブな面では、資金は多くのセクターに広がり続けており、特に銀行セクターは午前の取引前半に顕著な上昇を見せ、市場心理を支える役割を果たしました。短期的には、回復局面が継続し、VN指数が重要なレジスタンスゾーンである1,900～1,920ポイントに到達することが期待されます。
