DPM_2026 クイックアップデート 2026年4月24日

DPMは2026年定時株主総会を開催し、主なポイントは以下の通りです。

2026年第1四半期業績：売上高は57.06億ドン（前年同期比37%増）、税引前利益は5,150億ドン（前年同期比104%増）を達成しました。

2026年計画：売上高は1兆7,600億ドン（前年同期比6.7%増）、税引後利益は6,800億ドン（前年同期比38%減）を達成する計画です。同社はフーミー尿素90万2,700トン、フーミーNPK 18万トン、UFC 85/ホルムアルデヒド1万トンの生産目標を設定しています。

クイックコメント：2026年には原油価格が依然として大きく変動すると予想されますが、当社はDPMが安定した成長を達成すると評価しています。その理由は、(1) 生産が輸入原材料への依存度が低いこと、および(2) 2026年には尿素肥料価格が1トンあたり600～650ドルの高水準を維持すると予想されることです。

当社は2026年の業績予想を据え置き、売上高は推定1兆7,662億ドン（前年同期比7%増）、税引後利益は推定12.72億ドン（前年同期比16%増）とします。目標株価は1株あたり33,900ドンで据え置きますが、2026年3月18日付のレポート以降、株価が12%下落したため、投資判断を「中立」から「買い」に引き上げます。