PNJ速報 – 投資判断なし

PNJの株価が8月21日の取引でストップ高となったのは、捜査機関がダイヤモンド密輸事件に関する初期調査結果を発表した情報が原因である可能性があります。捜査機関は、PNJがダイヤモンド輸入に関する完全な書類を保有しており、輸入および商品流通プロセスが厳格に管理され、すべての法的規制に完全に準拠していること、そして調査中のダイヤモンドがPNJのシステムを通じて流通していないことを確認しました。この確認は、同社に対する潜在的な法的リスクに関する懸念を払拭し、顧客および投資家の信頼を回復し、それによって同社製品の買い戻しに関連する流動性圧力を軽減するのに役立つ可能性があります。

当社は現在、PNJに対する投資判断の提示を一時停止しております。しかし、本件における個人の不正行為から同社が分離されているという情報がより明確になる中で、さらに同社が2026年第2四半期に買い戻しのために多額の引当金を計上したことと相まって、今後の更新でPNJに対する投資判断を再開する可能性があります。

2026年第2四半期に、PNJは決算日後に発生した製品買い戻し取引に関連して、8,650億ドンと推定される引当金を計上しました。この引当金は、買い戻し活動に関連して発生しうる最大の損失可能性に対して、最大限の慎重原則に基づいて、財務諸表作成時点で入手可能な情報に基づき計上されました。これは、今後の四半期における追加の引当金が少なくなるか、あるいは全く計上されない可能性も示唆しています。

株価は事件発生以来36%下落しており、現在、TTM PER 7.0倍（3年中央値14.4倍と比較）およびPBR 1.5倍（3年中央値2.8倍と比較）で取引されています。