FPT更新 – 買い

2022年上半期において、同社は海外ITサービス部門で約30%の力強い成長を記録し、下半期も引き続き好調な成長を維持すると予想されます。当社はFPTに対し、「買い」の投資判断を維持し、目標株価を98,273ドン/株としています。

FPTは2022年上半期の純売上高が19兆8,260億ドンに達し、前年同期比22.2%増、税引前利益は3兆6,370億ドンに達し、前年同期比23.9%増となりました。

財務収益および関連会社からの利益の成長が、引き続き同社の利益成長に貢献しています。財務収益は前年同期比62.9%増（主に受取利息と為替差益によるもの）であった一方、関連会社からの利益は前年同期比11%増となりました。FPTデジタルリテール株式会社（HSX: FRT）は、純売上高が前年同期比55%増となり、税引前利益は2021年上半期の760億ドンから2兆6,300億ドンに達したと報告しました。特に、第1四半期の目覚ましい業績は、ロンチャウ店舗の積極的な拡大、COVID-19の流行下における医薬品およびヘルスケア製品の需要増加、そして携帯電話店舗チェーンの好調な業績によって強化されました。

要約すると、2022年通期において、当社はFPTの純売上高を43兆30億ドン（前年比+20.6%）、税引前利益を7兆8,960億ドン（同+24.6%）と予測しています。これは、国内ITサービス部門の成長鈍化を主な理由として、以前の予測から2%下方修正されたものです。SOTP法（具体的には、Synnex FPTにはP/E法、FRTにはDCFとP/E法の組み合わせ、FPTの残りの部分にはDCFとP/E法の組み合わせを使用）を用いて、当社の目標株価は98,273ドン/株であり、年末までに16.2%のリターンに相当します。