KBC更新 – 買い

キンバック都市開発株式会社 (KBC VN)

2023年末の目標株価27,310ドン/株で「買い」の投資判断を再確認します。これは、中国からの生産多角化の傾向が継続し、世界の需要と登録FDI資本が減少しているにもかかわらず、KBCが大手電子機器メーカーを引き続き誘致するという期待に基づいています。

2022年の利益は主にサイゴン・ダナン投資株式会社の再評価によるものです

キンバックの2022年の純売上高は、前年比77%減の957億ドンとなり、以下の理由により当初計画を大幅に下回りました。

(1) Quang Châu工業団地（77ha）およびNam Sơn Hạp Lĩnh工業団地（30ha）における総契約額3兆5,400億ドン、107haの引き渡しおよび計上を、テナントが2022年に投資許可を得られなかったため、2023年に延期したこと、

(2) Tràng Cát都市区における卸売取引を計上しなかったこと、

(3) ハイフォン省の全体計画承認が遅れたため、二次投資家がTràng Duệ都市区の2.2haを返還したことにより、売上高から447億ドンを減額したこと。

2022年、KBCは19ha以上の工業用地（前年比83%減）を引き渡しました。これにはTân Phú Trung工業団地の17ha以上とQuang Châu工業団地の約2haが含まれます。当社は、2022年のTân Phú Trung工業団地の平均賃料は、残りの賃貸期間で前年比6.5%増の144米ドル/m2に上昇したと推定しており、Quang Châu工業団地では前年比24%増の134米ドル/m2に上昇しました。

一方、2022年の税引後利益は前年の2倍となり、約1兆6,000億ドンに達しました。これは、KBCがサイゴン・ダナン投資株式会社の持株比率を19.5%から48%に引き上げた際の再評価により、約2兆2,000億ドンを計上したことによるものです。

6月に満期を迎える2兆5,000億ドンの社債を返済する能力があります