Morning Chatty: 2025年11月12日 朝のニュース更新

米国株式市場はまちまちの展開で取引を終えました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は、ワシントンが政府機関閉鎖を早期に終了するとの期待から500ポイント以上（+1.2%）上昇し、過去最高値を更新しました。一方、ナスダック総合指数は、ソフトバンクがAI投資のために58.3億ドル相当の全株式を売却した後、Nvidiaの株価が3%近く急落したため、0.2%下落しました。AMD、ASML、Micron、Armなどの他の半導体関連株も下落しました。

上院は暫定的な資金調達法案を可決し、米国政府は今週末に政府機関閉鎖を終了する可能性が高まりました。米国政府の再開は、雇用やインフレなどの重要な経済データの公表を可能にし、投資家に確実性をもたらすでしょう。CFRA Researchによると、1981年以降の15回の政府機関閉鎖において、S&P 500は再開後の1ヶ月間で平均2.7%上昇しました。

マイケル・バリー氏は、Meta、Oracle、Microsoftなどの「ハイパースケーラー」（超大規模テクノロジー企業を指す用語）が、AIインフラへの過剰な支出により利益を水増ししている可能性があると警告しました。同氏は、これらの企業が2026年～2028年の期間に約1,760億ドルの減価償却費を過小評価しており、報告される利益が「見せかけ」になっていると指摘しました。この見解は、かつてエンロンを空売りしたジム・チャノス氏の見方と一致しています。チャノス氏は、AI支出が急増しているにもかかわらず収益が追いついていないことを懸念しており、大手テクノロジー企業が早期に投資効率の低さに直面する可能性があると考えています。

電気自動車分野のデータおよび分析における世界有数の機関であるRho Motionによると、10月の世界の電気自動車（BEVおよびPHEV）販売台数は23%増加し、190万台に達しました。中国が130万台で首位を占め、欧州は36%増の37万3,000台となりましたが、北米は7,500ドルの税制優遇措置が終了したため41%減少しました。米国では電気自動車の価格がガソリン車よりも依然として高い一方、欧州と中国では、特に中国が新エネルギー車の購入税優遇措置を50%に引き下げる前に、力強い増加傾向を維持しています。

インドと米国は貿易協定の締結に近づいています。トランプ大統領は、米国がインドとの「貿易協定締結に近づいている」と述べ、ニューデリーがロシアからの原油輸入を大幅に削減した後、インド製品への関税を引き下げる可能性があるとしました。一方、中国はレアアースの輸出規制を緩和する予定ですが、米国防請負業者に材料が渡るのを防ぐため、「認証済み最終使用者」（VEU）システムを適用する方針です。

11月11日、VN指数はそれまでの3取引日の下落から回復し、市場の一時的な均衡への努力を反映しました。流動性は依然として低水準を維持しており、取引中の資金フローは各セクター間でかなり均等に配分されました。当社の観察によると、資金フローはVN30グループの株式間で循環しています。短期的には、調整圧力が依然として存在すると予測されており、下落局面が継続し、新たな均衡が形成される前にVN指数が1,560ポイント付近のサポート水準まで後退する可能性が高いです。