POW – 2022年第3四半期業績

POWの2022年第3四半期連結売上高は6兆420億ドンに達し、前年同期比13%増となりました。一方、売上原価（COGS）は5兆3,390億ドンで、前年同期比19%増となり、売上総利益率は2021年第3四半期の16%から12%に低下しました。親会社の業績はかなり期待外れで、2022年第3四半期の売上高はわずか3兆2,970億ドン（前年同期比14%減）でした。売上原価は3兆4,500億ドン（前年同期比1%増）で、売上総利益はマイナス1,530億ドン（前年同期比136%減）となりました。しかし、主にHủa na（水力発電）、Dakdrinh（水力発電）、NT2（ガス火力発電）などの子会社からの好調な業績が、POWの連結売上高の成長と当四半期の黒字化に貢献しました。

親会社の売上総利益が大幅に減少した主な理由は以下の通りです。

1) 国家電力系統運用センター（NLDC）の指示により、再生可能エネルギーが優先されたため、生産量が減少しました。

2) Vũng Áng 1（VT1）およびCà Mau（CM）1におけるいくつかの故障や保守プロジェクトにより、発電能力が制限されました。VT1は少なくとも2022年11月以降に運転を再開する予定です。

3) 石炭（約5%）およびガス（約8%）を含む化石燃料の投入価格が高騰しました。

これらの理由により、親会社の生産量は前年同期比21%減少しました。具体的には、Cà Mau 1 & 2のガス火力発電量は2022年第3四半期にわずか6億1,500万kWhに達し、2021年第3四半期の7億4,500万kWhと比較して減少しました。同様に、NT1の発電量は2022年第3四半期にわずか1億6,600万kWhで、2021年第3四半期の2億3,800万kWhと比較して減少しました。

POWの2022年1-9月期連結売上高は20兆5,660億ドン（前年同期比2%減）に達し、売上総利益率は1ポイント低下して13%となり、売上総利益は2兆6,590億ドン（前年同期比7%減）となりました。一方、親会社の税引後利益（LNST）ははるかに控えめで、わずか4,220億ドン（前年同期比75%減）でした。連結業績が親会社を上回ったのは、予想以上に長引いたラニーニャ現象の恩恵を受け、平均を上回る降水量をもたらしたĐakđrinhおよびHủa Naの水力発電所によるものです。

コメント: 当社は、POWが少なくとも2023年初頭まで、高水準の化石燃料投入価格により、引き続き困難な事業環境に直面すると予想しています。年末の数ヶ月間は火力発電部門が十分に稼働する可能性がありますが、投入価格の上昇は引き続き大きな足かせとなるでしょう。

生産面では、POWに属するすべての主要発電所が2023年には完全に通常稼働に戻り、2021年から2022年の低水準と比較して生産量の回復が期待されると予想しています。

詳細は以下の添付レポートをご参照ください。