NLG投資家向けセミナーに関する情報

Nam Long (HSX: NLG) は、2022年7月7日に投資家向けセミナーを開催し、以下の注目すべき点を発表しました。

• 2022年上半期（6T2022）の販売額は8兆4,000億ドン以上（前年同期比+87%）に達し、NLGの年間計画の36%に相当します。そのうち、Mizuki Parkが2兆8,000億ドン以上で最も貢献し、Akari CityとIzumi Cityがそれぞれ約2兆ドンで続きました。2022年下半期には、NLGは販売計画を達成するため、3,340戸を市場に投入し、約16兆ドンの売上を見込んでいます。

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• 不動産セクターが信用規制と社債発行に関する検査を受けている状況において、同社は良好な財務状況を維持しています。2022年3月31日現在、NLGの純負債/自己資本比率は4%であり、負債残高は3兆2,000億ドンで、2021年末と比較して11%減少しました。その内訳は、銀行借入が1兆1,930億ドン、社債が2兆5,600億ドンです。社債はTCBS (37%)、GuarantCo (26%)、IFC (20%)、および保険会社 (18%) によって保有されています。2022年上半期の売上高が8兆4,000億ドンを超え、現金および現金同等物の残高が3兆ドンを超え、Paragonプロジェクトの50%株式譲渡による受取予定額が1兆3,000億ドン（税引後利益の見込みは3,500億ドン）であるため、NLGは2022年の債務返済に困難を来すことはないでしょう。
• この困難な時期においても、NLGの資金調達活動は通常通り行われています。2022年4月、同社は国際金融公社（IFC）に対し、年利9.35%/年の固定金利で7年満期の1兆ドン相当の社債発行に成功しました。この資金は、ロンアン省のWaterpointプロジェクト第2フェーズへの投資に充当されます。

見解: プロジェクトの引き渡しが加速し、Paragon譲渡による利益が今後数四半期で計上されると見込んでいるため、NLGの2022年予測を据え置きます。純売上高は6兆2,660億ドン（前年比+21%）、親会社株主帰属税引後利益は1兆2,370億ドン（前年比+16%）です。目標株価56,597ドン/株で「買い」の投資判断を継続します。詳細については、2022年5月6日発行のレポートをこちらからご覧ください。