Cập nhật REE – KHẢ QUAN

Năm 2025, REE báo cáo LNST thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 2.528 tỷ đồng, +27% svck, đạt 104% kế hoạch và 105% dự phóng của ACBS. KQKD 2025 khả quan nhờ sự tăng trưởng trong tất cả các mảng, đặc biệt là mảng năng lượng (nhờ vào hiện tượng thời tiết La Nina và mưa bão trong năm 2025) và mảng nước (ghi nhận doanh thu cho sản lượng mới tăng thêm) với mức tăng trưởng lần lượt 40% và 30% svck. Năm 2026, chúng tôi dự phóng doanh thu tăng trưởng 14% svck và LNST thuộc cổ đông công ty mẹ tăng trưởng 8% svck, nhờ vào sự tăng trưởng ở hầu hết tất cả các mảng kinh doanh của tập đoàn. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu cho REE năm 2026 ở mức 78.300 đồng/cp, ứng với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 19,6%, khuyến nghị KHẢ QUAN.

Năm 2026, REE đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng 22% svck, đạt 12.230 tỷ đồng và LNST thuộc cổ đông công ty mẹ tăng trưởng 11% svck, đạt 2.815 tỷ đồng. Trong đó, tập trung tăng trưởng mạnh mẽ ở mảng M&E và mảng BĐS.

Với mảng M&E, trong bối cảnh cả nước thúc đẩy đầu tư công vào cơ sở hạ tầng, đặc biệt hạ tầng ngành điện, REE cũng kỳ vọng sẽ tăng trưởng doanh thu bình quân 30% mỗi năm giai đoạn 2026 – 20230. Cho năm 2026, REE đặt kế hoạch doanh thu M&E đạt 4.672 tỷ đồng, +33% svck với hợp đồng ký mới đạt 6.000 tỷ đồng, +58% svck và LNST đạt 227 tỷ đồng, +38% svck.

Với mảng BĐS, REE tiếp tục đẩy mạnh quyết tâm bán hết toàn bộ phần còn lại của dự án Bồ Xuyên Thái Bình, và đẩy mạnh tỷ lệ lấp đầy của các tòa nhà đang cho thuê, đặc biệt là Etown 6. Theo đó, kế hoạch doanh thu tăng trưởng 39% svck, đạt 1.861 tỷ đồng, LNST tăng trưởng 35% svck, đạt 693 tỷ đồng.

REE đã thông qua phương án chia cổ tức 2025 với tỷ lệ 10% tiền mặt và 15% cổ phiếu. Kế hoạch 2026, REE đặt mục tiêu chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ tối thiểu 10%.

Với những thông tin cập nhất mới nhất từ ĐHCĐ vừa rồi, chúng tôi nâng dự phóng doanh thu và LNST công ty mẹ 2026 của REE tăng lần lượt 3% và 5% so với dự phóng trước đó.