Morning Chatty: CẬP NHẬT TIN TỨC SÁNG 08/10/2026

Lợi suất dài hạn quay lại gây áp lực lên tài sản rủi ro trong phiên 7/10. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 30 năm lên mức cao nhất 24 năm, trong khi lợi suất TPCP Anh 30 năm chạm 6,036%, cao nhất 28 năm; áp lực này kéo S&P 500 và Nasdaq cùng giảm 0,22%, Dow Jones giảm 0,66%. Đáng chú ý, thị trường vẫn chỉ định giá khoảng 17% khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 10. Sự phân kỳ giữa kỳ vọng lãi suất chính sách và lợi suất dài hạn cho thấy chi phí vốn đang chịu sức ép từ lạm phát, nhu cầu vay và phần bù kỳ hạn, thay vì chỉ phụ thuộc vào thời điểm cắt lãi suất của Fed.

Tại Việt Nam, chi phí huy động tiếp tục là ràng buộc chính đối với dư địa giảm lãi suất cho vay. Lãi suất tiền gửi mới của hệ thống ngân hàng ở mức 6,38%/năm ngày 20/9, cao hơn 1,15 điểm % so với cuối 2025, trong khi dư nợ tín dụng cuối tháng 9 tăng 11,59% YTD và 16,69% YoY. Cùng lúc, các ngân hàng Việt Nam đang chuẩn bị gần 7 tỷ USD kế hoạch tăng vốn cổ phần đến cuối 2027. Các kế hoạch này chủ yếu nới ràng buộc vốn tự có và mở rộng dư địa tăng tài sản có rủi ro, nhưng không thay thế nhu cầu huy động tiền gửi và vốn trung, dài hạn.

Mỹ cùng 14 nền kinh tế đã lập các nhóm công tác về dư thừa công suất trong ô tô và xe điện, pin, hóa chất, bán dẫn nền tảng và pin mặt trời; các bên sẽ hoàn thiện phạm vi sản phẩm, chia sẻ dữ liệu và xem xét biện pháp phối hợp trước tháng 12/2026. Việt Nam không tham gia tuyên bố này nhưng đang nằm trong cuộc điều tra Section 301 riêng của USTR về dư thừa công suất, trong đó điện tử và máy móc được nêu là các nhóm đóng góp lớn vào thặng dư thương mại. Nếu cơ chế phối hợp dẫn tới các biện pháp tương đồng giữa nhiều thị trường, chi phí tuân thủ và rủi ro phòng vệ thương mại tại Việt Nam sẽ tăng.

Fed chưa phát tín hiệu kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Biên bản cuộc họp tháng 9 cho thấy đa số thành viên vẫn nghiêng về thêm một lần tăng trước cuối năm, trong khi thị trường chỉ còn định giá khoảng 17,2% khả năng hành động ngay tại cuộc họp tháng 10. Với Việt Nam, việc Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 giúp giảm bớt áp lực ngắn hạn lên USD/VND, nhưng lợi suất USD dài hạn vẫn ở vùng cao nên chi phí vốn ngoại tệ và mức chiết khấu đối với tài sản dài hạn chưa được cải thiện tương ứng.

VN-Index giữ trạng thái tích lũy quanh 1.750 điểm nhưng lực cầu suy yếu so với phiên trước. Chỉ số giảm 5,69 điểm (-0,32%) xuống 1.753,39 điểm, giá trị giao dịch trên HOSE giảm 22,24% còn 15.303 tỷ đồng và độ rộng gần cân bằng với 150 mã tăng so với 151 mã giảm. Diễn biến này cho thấy trạng thái ổn định hiện tại chủ yếu đến từ áp lực bán hạ nhiệt hơn là dòng tiền mua lên mở rộng. Một số chỉ báo kỹ thuật đã cải thiện từ vùng quá bán, nhưng thanh khoản thấp khiến tín hiệu hồi phục chưa đủ mạnh; nếu vùng 1.750 điểm bị phá vỡ, khu vực quanh 1.700 điểm tiếp tục là vùng hỗ trợ đáng chú ý.