カバードワラント（CW）市場 週次レポート (9月30日～10月4日)

VN指数は1,300ポイントのレジスタンスを突破しようと試みましたが、この水準に達するたびに売り圧力が現れ、突破の試みは成功しませんでした。週末の2日間は、投資家が忍耐力を失い、リスク回避のために事前に売却し、2024年第3四半期の業績報告シーズンに備えてポートフォリオを再構築したため、大幅に下落しました。 VN指数は国内外の要因による調整圧力にさらされています。世界情勢では、ドル指数（DXY）が再び上昇し、中東における最新の地政学的緊張（以前の紛争よりも悪い展開への懸念）が投資家の心理に影響を与えています。国内では、資金が買いに向かわず売りに集中していること、市場が広がりを見せず1,300ポイントのレジスタンス前で弱まっていること、特に9月のPMIデータが台風ヤギの影響で生産回復の勢いが妨げられていることを示していることに対する懸念から圧力が生じています。しかし、週末の2日間には市場を支える情報も現れました。例えば、9月の雇用統計が予想をはるかに上回り、失業率が8月の4.2%から9月には4.1%へと予想外に低下したことで、米国経済の景気後退懸念が後退しました。国内では、2024年第3四半期のGDPが前年同期比7.4%増加し、2024年1月から9月までのGDPは前年同期比6.82%増加しました。第4四半期にはまだ多くの課題がありますが、全体的に見てデータはポジティブです。市場心理は、買い資金の勢いが弱まり、ポートフォリオ再構築のための売り圧力がさらに強まることで、VN指数がより深いサポートレベルである1,260（50日移動平均線）および1,240（200日移動平均線）まで後退する可能性があるため、かなり低迷しています。しかし、投資家は忍耐強く楽観的であるべきです。なぜなら、年末までの市場にとってポジティブな点として、世界的な金融緩和政策が始まったばかりであり、これによりベトナム国家銀行（NHNN）は年末にかけて金融緩和を継続し、マネーサプライを増やす余地がさらに生まれること、また国内経済の力強い回復と2023年下半期の比較対象となる低い基準値のおかげで、上場企業の今年の第3四半期および第4四半期の利益成長見通しがポジティブであることが挙げられるからです。したがって、今後の調整局面は、割引された価格でポジションを積み増す機会となります。

カバードワラント（CW）市場は、前週比で売買代金（GTGD）が45%、売買高（KLGD）が27%それぞれ増加し、規模が大きく成長した非常に活発な1週間となりました。 取引流動性は、1日平均約500億ドンという1週間の平均水準を大幅に上回って急増しました。この水準は2024年2月から5月に設定され、2024年6月から8月にかけて減少していましたが、今週は1日あたり540億ドンに達しました。これは、今週さらに11銘柄のCWが上場廃止となり、上場CWの銘柄数が80銘柄未満に縮小したにもかかわらずです。発行体（TCPH）が10社から5社に減少したことも、上場CWの銘柄数減少に寄与しました。

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