カバードワラント市場週次レポート (2025年2月3日～2025年2月7日)

VN指数は、世界からの多くの相反する情報にもかかわらず、乙巳年の最初の週に比較的順調なスタートを切りました。取引のない1週間の間にネガティブな情報が吸収されたのは、取引再開セッション中のみであり、その後VN指数は急速に上昇基調を取り戻しました。最後の3取引セッションで勢いがやや鈍化したものの、VN指数は1,275ポイントの節目を突破し、2024年の強力なレジスタンスゾーンである1,280～1,300ポイントに到達しました。同時に、ホーチミン証券取引所（HOSE）における直近5取引セッションの平均取引流動性は、旧正月前の時期と比較して顕著に改善し、1日あたり14兆ドンを超える水準に戻りました。しかし、外国人投資家は5取引セッションで市場全体で4兆2,000億ドン以上を売り越しました。市場は、政府が2025年のGDP成長目標を6～6.5%から8.0%に修正し、インフレ目標を4.5～5%に引き上げることを国会に提出する予定であるといった国内の好材料に支えられています。これは、政府が成長促進に非常に意欲的であることを示しており、財政政策と金融政策は引き続き拡大され、証券市場に前向きな推進力をもたらすでしょう。同時に、GSOが発表した1月のマクロ経済データは、長期休暇にもかかわらず、鉱工業生産活動（IIP）と公共投資が増加し、経済が好調であることを示しています。これにより、国内投資家のセンチメントは大幅に改善しました。しかし、トランプ氏の就任により貿易戦争のリスクが高まるなど、国際情勢は変動が激しいです。外国人投資家は引き続き売り越しており、国内資金が市場を牽引するほど強くないため、VN指数は2024年を通じて強力なレジスタンスであった1,280～1,300ポイントのレンジで蓄積し、ブレイクアウトする十分な勢いを得る必要があります。したがって、市場は今後しばらく横ばいで推移し、短期的な機会を求めて資金が各株式グループ間を迅速に循環する可能性があります。 

基礎となる市場の価格上昇と相まって、カバードワラント市場は旧正月前の週と比較して、売買代金（GTGD）と売買高（KLGD）がそれぞれ54%と36%と大幅に増加し、非常に活発な1週間を経験しました。投資家は、MBB、STB、HPG、MWG、FPTなどの基礎となる株式のカバードワラントを活発に取引しましたが、VN30バスケット内の他のグループと比較して、銀行セクターの株式がより良好な価格パフォーマンスを示したため、依然として銀行セクターの株式が典型的でした。