カバードワラント（CW）市場週次レポート（6月10日～6月14日）

VN指数は変動の激しい1週間を経験しました。週の大半において、市場全体は2024年3月に形成された以前の高値圏であり、52週レジスタンスラインでもある1,290ポイントのレジスタンスラインを突破しようと努め、当初は成功し、指数は1,300ポイントを達成しました。しかし、これらの努力は取引流動性によって報われず、支持されなかったため、この成果は週末の強い売り圧力によってすぐに打ち消されました。VN指数は週を1,279.91ポイントで終え、週間の上昇分をすべて消し去り、前週比で-0.6%下落しました。平均取引流動性は前週比7.5%増加し、1日あたり24兆5,000億ドンに達しました。これは、指数がより高い水準に上昇すると、売買代金の増加を通じてかなりの利益確定売り圧力がかかることを示しています。週末の利益確定売り圧力は、以下の理由で説明できます。(1) 市場は4月中旬の急落から約2ヶ月間で目覚ましい回復を見せ、VN指数はこの期間に140ポイント一気に上昇し、目立った調整局面はありませんでした。(2) この上昇局面では、外国人投資家が非常に積極的に売り越しましたが、国内投資家は外国人投資家の売りをすべて吸収し、市場を以前の高値を超えさせるという素晴らしい働きをしました。(3) 先週発表された世界のマクロ経済情報の後、第2四半期のマクロ経済データと第2四半期の業績発表シーズンが公表されるまで、今後2～3週間は市場を支える情報が不足するでしょう。指数の短期上昇トレンドは、金曜日の取引セッションで侵害され、弱まりました。VN指数が1,270ポイントの水準を下回った場合の最も近いサポートラインは、50日移動平均線に相当する1,240～1,250ポイントの水準です。FRBや世界の主要中央銀行が徐々に金利を引き下げることで、年末に向けて世界のマクロ経済が徐々に改善する一方、国内経済は政府の強力な支援策により引き続き積極的に回復している状況において、強いサポートラインへの大幅な調整局面は、ポジションを増やす機会となります。調整局面はまた、ポートフォリオの再配分を行い、2024年下半期に向けて有望な株式を追加する機会でもあります。

先週、カバードワラント（CW）市場の規模拡大はわずかに減速し、具体的には売買代金と売買高がそれぞれ前年同期比で3%減少しました。平均売買代金は1日あたり約500億ドンで横ばいを維持しました。ポジティブな点としては、行使価格と満期日の多様性を持つ新規上場カバードワラント銘柄が次々と追加され、投資家が商品を選択しやすくなったことです。一方、VN30銘柄群が1,300ポイント、あるいはさらに深い1,280ポイントの水準のサポートを再確認するための調整局面は、カバードワラント市場の投資家にとって、2024年下半期の上昇局面に向けて大規模なポジションを積み立てる機会となるでしょう。

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