カバードワラント（CW）市場週次レポート (12月18日～12月22日)

前週の取引週の減少傾向に続き、VN指数は2回の調整で新たな週をスタートしましたが、1,080ポイントのサポートレベルは依然として信頼できる防波堤となっています。11月中旬に3回このレベルまで調整した際には、いずれも買い圧力がサポートし反発しており、今回4回目も例外ではありませんでした。外国人投資家が18営業日連続で売り越しを続けていることは、国内資金に慎重な心理を引き起こす要因となっており、投資家が高値での追随買いをためらうため、市場の回復を妨げる主要な要因となっています。しかし、市場が強いサポートレベルまで調整すると、依然として価格を支え、株式を積み立てる買い圧力が存在します。買い方と売り方の綱引きにより、VN指数は週の残りの期間、1,100ポイント付近で横ばいに推移しました。週平均売買代金は大幅に減少し（1日あたり12兆9,000億ドン）、週末に近づくにつれて売り圧力が徐々に減少し、買い圧力も積極的に参加しなかったためです。FRBが政策金利の利上げ停止を示唆し、2024年に3回の利下げを予測したことで、先進国市場、特に米国市場は大幅に上昇しました。米国市場や日本などの他の先進国市場が、他の市場を上回っていることがわかります。これは、間接投資資金が通常、柔軟で敏感であり、高い投資パフォーマンスを持つ市場で機会を求める傾向があるため、米国や日本のように投資パフォーマンスが良好で強い上昇トレンドにある資本市場へ投資資金がシフトする原因となっています。過去1ヶ月間、VN指数は1,080～1,120ポイントの範囲で横ばいに推移しました。流動性が徐々に減少し、価格変動幅が過去5ヶ月で最低水準に縮小していることは、市場が比較的強い上昇/下落局面に入る準備をしていることを示しています。しかし、年末の支援材料の欠如と、株式がまだ真に魅力的な割引水準に達していない中で買い方が積極的な資金投入をためらっていること、そして売り方、特に外国人投資家が売り越しを止める兆候が見られないことから、2023年最後の取引週に市場全体が大きくブレイクアウトすることは期待しにくいでしょう。最良のシナリオでは、VN指数は来週1,120～1,130ポイントの領域まで緩やかに回復する可能性があります。

先週のカバードワラント（CW）市場は、売買代金と売買高がそれぞれ前週比で19%と1%減少したため、取引が低調でした。週平均売買代金は1日あたり250億ドンまで落ち込みました。これは2023年6月以降、週平均売買代金が1日あたり300億ドンを下回った2回目のケースであり、2023年の年末に近づくにつれて市場がますます低調になっていることを示しています。これは、投資家が1年間の活動で疲労した後に休息を取っている可能性が高いです。この状況は、現物市場が明確なトレンドを確認しない限り、新たな変化はないでしょう。 

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