カバードワラント（CW）市場 週次レポート (3月11日 – 3月15日)

VN指数は、様々な情報の影響を受け、比較的大きな変動幅（1,235-1,275）で大きく変動する1週間を経験しました。ベトナム国家銀行（NHNN）が為替レートを調整するために4ヶ月間停止していた手形売却を再開した動きは、投資家のネガティブな心理を刺激し、前週金曜日から売り圧力が継続したため、週初には市場が1,235ポイント（20日移動平均線サポート）まで調整されました。しかし、低価格帯で常に待機していた新たな資金流入が、週末に膠着状態の心理が現れるまでVN指数を2営業日連続で回復させ、市場は1,263ポイントで引けました。NHNNの資金吸収の動きは、投資家の心理に影響を与えただけであり、吸収規模がまだそれほど大きくないため、市場の流動性には実際には影響を与えていません。さらに、現在の市場は、より明確な経済回復の見通し、上場企業の第1四半期業績の好調な予測、低金利環境と市場の格上げへの期待心理に支えられた国内資金の強力な市場参加など、昨年のNHNNの同様の動きと比較して、多くの支援要因があります。しかし、為替レートが早期に落ち着く兆候が見られない場合、NHNNはより大規模な純資金吸収を強化するか、より強力な介入措置を講じることを余儀なくされるでしょう。これは今後も綿密に監視する必要がある要素です。世界の市場もまた、主要市場指数の上昇が鈍化し、来週半ばに開催されるFRBの会合（米国時間3月19-20日）を待っているため、敏感な領域にあります。米国の2月CPIが予想をわずかに上回り、米国債利回りが再び上昇したことは、非常に注意すべき兆候です。来週半ばのFRB会合は、資産市場にとって極めて重要であり、方向性を決定づけるものとなるでしょう。したがって、VN指数は週初めの取引セッションでは1,255-1,275ポイントの範囲で推移し、FRB会合後に明確なトレンドを示す可能性が高いです。

カバードワラント（CW）市場の上昇は鈍化し、下落しました。具体的には、売買代金（GTGD）と売買高（KLGD）はそれぞれ前週比で30%と26%の大幅な減少となりました。市場の平均売買代金は1日あたり770億ドンでピークに達しましたが、現在は1日あたり約500億ドンに戻っています。これは、一部のカバードワラント（CW）銘柄が満期を迎え、または満期が近づいているためと説明できます。さらに、VN30銘柄群の上昇が鈍化したため、資金流入が積極的ではありませんでした。しかし、これはVN30銘柄の価格が再び急騰するのを待つために、カバードワラント（CW）のポジションを積み立てるのに適した時期です。

詳細については、以下の添付レポートをご覧ください。