カバードワラント（CW）市場週次レポート (7月31日～8月4日)

VN指数は先週も好調な上昇を維持し、大型株、特に不動産セクターからの牽引力により1,225.98ポイントで取引を終えました。 週半ばに開催された不動産市場の状況評価と課題解決に関する政府会議では、いくつかのメッセージと解決策が提示され、特に不動産プロジェクトの法的障害の解消が挙げられました。政府および地方自治体からの不動産企業へのさらなる支援が期待され、資金はこのセクター（市場で2番目に大きい時価総額グループ）に流入しました。平均流動性は前週比11.2%増加し、1日あたり20兆5,000億ドンから22兆8,000億ドンに達しました。これは、投資家の心理が依然としてかなり楽観的であり、積極的に取引に参加していることを示しています。預金金利が引き続き低下し、他の投資チャネルが依然として困難に直面しているため、資金は証券市場に流入する傾向があります。7月の新規口座開設数は150,000口座を超え、2022年8月以来11ヶ月ぶりの高水準となりました。これは、4月に底を打って以来、国内投資家による新規口座開設数が3ヶ月連続で増加したことになります。しかし、VN指数は現在のPERが約14倍と、平均の約15倍台に近づいており、一部のセクターではバリュエーションが比較的高いため、利益確定売り圧力が徐々に高まっています。一方、VN30の主力銘柄が指数を牽引する動きが交代でみられます。したがって、VN指数は、突破した心理的抵抗線である1,200ポイントでの買い圧力を再確認するために、予期せぬ調整局面を迎える可能性が高いです。8月に市場に影響を与える可能性のあるリスク要因としては、インドのコメ輸出禁止令とタイの稲作面積削減政策による食料価格の急騰傾向がインフレに影響を与える可能性、および9月に満期を迎える債券の支払い圧力（総額約32兆5,000億ドン）が挙げられます。資金の投入は、市場の下落局面や強いサポートレベルで行うことが推奨されます。

カバードワラント（CW）市場への資金流入は引き続き維持され、売買代金と売買高はそれぞれ前週比55%と43%の大幅な増加となりました。1週間の平均流動性は1日あたり590億ドンに達し、2021年の市場ピーク時（1日あたり約2,000億ドン）のほぼ3分の1の水準となりました。カバードワラント（CW）市場での沈黙期間を経て、TCPH VNDは13銘柄の新規カバードワラント（CW）を上場し、市場に復帰しました。したがって、今後、投資家向けのカバードワラント（CW）商品提供において、各発行体（TCPH）間で激しい競争が繰り広げられるでしょう。

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