カバードワラント（CW）市場週次レポート（8月28日～9月8日）

VN指数は、建国記念日の連休明け最初の2営業日で好調に推移しましたが、8月の旧高値圏である1,240～1,250ポイントに近づくと、その上昇はすぐに課題に直面しました。週末の終値は1,241.48ポイントで、前週比1.42%上昇しました。明るい兆しとしては、市場の平均流動性が連休前と比較してかなり改善し、20%増加して1日あたり約24兆ドンに達したことです。これは、8月中旬に市場が調整局面を迎えたにもかかわらず、それ以降VN指数が非常に力強く回復していることから、投資家の資金流入が非常に強いことを示しています。政府の金融緩和政策と、困難の解消、経済成長の回復を支援するための決定は、証券市場の上昇を支える前提条件となっています。最近、為替レートのリスクが多くの投資家の関心を集めていますが、このリスクは2023年の残り期間においては懸念するほどではありません。年初から現在まで、USD/VNDの為替レートの上昇は3%未満であるため、ベトナム国家銀行（NHNN）が金融政策を転換する可能性は低いでしょう。さらに、輸出が困難な状況において、為替レートの若干の弱含みは、ベトナムの輸出品を支援する良い原動力となるでしょう。しかし、VN指数は依然として2023年の高値圏にあるため、売り圧力や変動の発生は避けられないでしょう。その上、現在市場は情報空白期間にあるため、上昇の原動力は少なく、大型株は外国人投資家による売却により資金が流出し、資金は特定のセクターに固定されず柔軟に循環する傾向にあります。市場が大きく変動する局面は、投資家が株式の比率を高めることを検討する機会となりますが、市場調整時のリスクを軽減するため、急騰するセッションでの追随買いは控えるべきです。 

現物市場が、カバードワラント（CW）市場の投資家が積極的に投資を行う効果を生み出しました。具体的には、売買代金（GTGD）と売買高（KLGD）はそれぞれ前週比21%増、11%増となりました。1週間の平均売買代金は1日あたり770億ドン（以前の最高値は1日あたり約700億ドン）に増加し、投資家の資金がカバードワラント（CW）市場により注目していることを示しています。これに伴い、SSI、KIS、HSC、VNDといった発行体が多数の新規カバードワラント（CW）を上場させ、投資家にとって選択肢の多様性が生まれています。したがって、2023年末にかけてカバードワラント（CW）市場は引き続き活況を呈する可能性が高いでしょう。

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