カバードワラント（CW）市場週次レポート（4月8日～4月12日）

市場全体の1週間の調整後、VN指数は取引時間の大半で1,245～1,265ポイントの変動幅で揉み合いを続け、出来高は平均を下回って減少しました。これは、売り圧力が徐々に低下する一方で、買い意欲が依然として慎重であったためです。週の最終取引日である4月12日には、国家証券委員会（SSC）がFTSE RussellおよびMorgan Stanleyと市場格上げについて協議したことで、市場全体にポジティブな動きが広がり、VN指数は18.4ポイント（+1.46%）上昇しました。世界のマクロ経済を見ると、2024年3月の米消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったことでFRBの利下げ経路が遅れる可能性があり、債券利回りと米ドルが再び急上昇するなど、多くの圧力が再燃しています。さらに、ウクライナや中東における地政学的緊張が高まる兆候が見られ、国際商品価格を押し上げ、インフレに圧力をかけています。このため、国際株式市場は軟調に推移しており、国内投資家の心理に少なからぬ影響を与えるでしょう。為替レートのリスクにも注意が必要です。為替レートの急速な上昇は、インフレとベトナム国家銀行（NHNN）の金融政策に圧力をかける可能性があります。為替レートが上昇し続ける場合、NHNNは為替レートを抑制するために米ドル売り介入を継続し、同時に金利を引き上げる必要があり、これにより市場の資金フローに影響を与えるでしょう。ポジティブな点としては、国内消費需要の回復、米国、EU、中国などの主要輸出市場における好調な兆候、低金利水準の維持による金融コストの削減により、2024年第1四半期の業績は前年同期の低い水準から明るくなり、良好な成長を達成する見込みです。好悪材料が混在し、年次株主総会シーズンと第1四半期決算発表という情報に敏感な時期であるため、新たなトレンドが確立されるまで、市場全体は1,250～1,280ポイントの範囲で揉み合いが続く可能性が高いです。 

カバードワラント（CW）市場は、売買代金と売買高がそれぞれ前年同期比で23%と18%と大幅に減少し、低調な1週間となりました。現物市場の低調な揉み合いの動きにより、カバードワラント（CW）市場の投資家は新たな行動を急いでいません。そのため、カバードワラント（CW）市場の売買代金は、ここ数ヶ月で確立された1日平均500億ドンを下回り、わずか1日あたり410億ドンにとどまりました。投資家が新たな取引を行う前に状況を観察し、具体的な計画を立てたいと考えているため、今後数週間は市場の平均流動性が低下する可能性があります。

詳細については、添付のレポートをご覧ください。