カバードワラント（CW）市場週次レポート (5月6日～5月10日)

VN指数は週初、前取引からの回復基調を維持しましたが、市場は短期的な強い抵抗線である50日移動平均線（約1,247ポイント）に阻まれ、週の終わりまで主にこの水準で横ばいに推移しました。大型株グループの動きが芳しくなかったため、市場は支えを失いましたが、中型株グループはより良い資金流入の兆候を示しました。週終値では、VN指数は1.93%上昇し、1,244.7ポイントで引けました。流動性は前週よりやや改善しましたが、2024年3月、4月のような高水準には戻っていません。HOSEの1日平均売買代金は20兆ドンに達しました。世界のマクロ経済状況を見ると、FRB議長が金融政策についてやや穏健な発言をしたことで、2～3週間前と比較してリスクは大幅に減少しました。FRBは政策金利を据え置き、追加利上げの可能性を否定し、インフレは減速が遅いものの正しい方向に向かっていると述べました。この発言後、DXY指数と米国債利回りは一斉に低下し、世界の証券市場は再び上昇基調に戻り、連続して新高値を更新しました。その結果、国内のマクロ経済要因もいくらか圧力が緩和され、特に投資家が最も懸念していた為替レートとベトナム国家銀行（SBV）の利上げ可能性という2つの要因について、為替レートは落ち着き、政策金利は据え置かれる可能性が高いと見られます。来週の世界金融市場の焦点は、水曜日に発表される米国の消費者物価指数（CPI）でしょう。この情報が極端にネガティブでなければ、株価指数は上昇を続け、国内投資家の熱狂を生み出し、市場は世界市場と同期して上昇する機会を得るでしょう。したがって、大幅な調整局面は成長株を積み立てる好機となります。

カバードワラント（CW）市場は、売買代金が16%増加した一方で売買高が22%減少するという、対照的な1週間となりました。その原因としては、カバードワラント（CW）価格が高騰し、アクティブな投資家にとって魅力が薄れたこと、また上場されているカバードワラント（CW）の銘柄数がかなり減少したため、投資家の選択肢が少なくなったことが考えられます。OTM（アウトオブザマネー）状態のカバードワラント（CW）が50%以上（全126銘柄中68銘柄）を占めており、原資産市場の変動により、投資家がこれらのカバードワラント（CW）に参加することに懸念を抱いている可能性があります。しかし、市場はブレイクアウトを待つ蓄積状態にあり、特にVN30グループはかなり堅調で、以前の高値を上回る可能性があります。したがって、市場が低迷している時や大幅な調整局面は、ポジションを積み立てる好機となります。

詳細については、添付のレポートをご覧ください。