カバードワラント（CW）市場週次レポート (9月23日～9月27日)

週初めに供給力を試すための調整局面があった後、VN指数はその後、目覚ましい上昇を記録しました。銀行セクターが主導する大型株グループが好調に推移し、市場が1,300ポイントを目指す原動力となりました。しかし、VN指数は2024年にこの抵抗水準で4回失敗しているため、投資家は依然として慎重であり、利益確定売り圧力が高まり、指数は後退し、横ばいのレンジ相場に移行しました。ポジティブな点としては、資金が広範囲に流入し、流動性が前週比19%以上増加し、1日平均約19兆4,000億ドンに達したことです。外国人投資家も、直近10セッション中8セッションで買い越しとなり、かなり積極的に市場に戻ってきています。ベトナム国家銀行（SBV）が継続的にシステムに資金を供給していること、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行い、世界的な金融緩和の波を引き起こしていること（これには日本銀行（BOJ）の利上げ計画延期や中国人民銀行（PBOC）による大規模な景気刺激策の実施、不動産市場の活性化などが含まれます）といった国内外のポジティブなマクロ経済情報に支えられ、買い資金の流入により市場は上昇基調に戻りました。しかし、一部の投資家は、今後の業績に基づく銘柄選定のためにポートフォリオを再構築したいと考えており、これがVN指数が抵抗水準で苦戦する要因となっています。ポジティブな情報はすでに最近のVN指数の上昇に織り込まれている可能性があり、したがって市場はさらなる上昇の原動力となる新たな情報を必要とするでしょう。来る10月には、ベトナムの第3四半期GDP成長率データの発表、米国の9月失業率データ、FTSE Russellによる市場分類結果の発表、VN Diamond-VNFIN Select指数構成銘柄の見直し、第15期国会第8回会合の開会、上場企業の2024年第3四半期業績報告発表など、注目すべき情報が多数あります。第3四半期財務報告の発表が、10月の市場上昇の主要な変動要因となる可能性があります。      

カバードワラント（CW）市場は、売買代金が前週比12%、売買高が9%増加し、緩やかな成長を維持しました。上場CWの数が徐々に減少しているにもかかわらず、流動性は改善しており、これはVN30銘柄、特に銀行セクターの株価上昇と活発な取引によるものです。直近5セッションで売買代金が最も高かったCW銘柄トップ10のうち、70%はCMBB、CSTB、CVIB、CTCB、CVPB、CACBなどの銀行セクター銘柄でした。現物市場の資金動向は、VN30構成銘柄が投資対象として選ばれていることを示しており、上昇トレンドは継続すると考えられます。したがって、調整局面での変動は、投資家にとって株式と対応するカバードワラント（CW）の両方のポジションを積み増す機会となります。

完全なレポートは以下の添付ファイルをご覧ください。