カバードワラント（CW）市場週次レポート（10月14日～10月18日）

VN指数は先週、V字型に推移しました。週初めの2日間、指数は1,300ポイントのレジスタンス領域に接近しようとしましたが、失敗しました。これは、投資家による構造的な売り圧力が依然として非常に強かったため、VN指数は1,275～1,280ポイントの領域まで調整されました。この領域は、20日移動平均線と2024年8月、9月、10月の安値を結ぶ上昇トレンドラインのサポートが合流する領域であったため、市場は反発しました。しかし、ベトナム国家銀行（NHNN）が為替レート上昇圧力の中でドンを吸収するために手形を発行する動きを見せたことで、投資家への心理的圧力が重くのしかかり、市場は1,300ポイントを目指す努力をしても上昇を維持できませんでした。最近発表されたデータは、米国経済が中国、日本、EUなどの他の主要経済圏と比較しても依然として非常に強いことを示しています。欧州中央銀行（ECB）は10月17日、2024年初頭から3度目の利下げを実施し、ユーロ圏のインフレがますます抑制されている一方で、経済見通しが悪化していることを示しました。一方、DXY指数は主要6通貨で構成されており、ユーロが最大の57.6%を占めています。EU経済が弱まるとDXY指数はさらに上昇し、国内のUSD/VND為替レートに強い圧力をかけます。米ドルが再び上昇することは注目すべき要因です。なぜなら、米ドルが急速に上昇した時期には、NHNNと株式市場はかなりの圧力を受けてきたからです。しかし、FRBは金融緩和策を開始したばかりであり、NHNNは2024年上半期の緊張した時期に為替レートの管理を非常にうまく行ったため、投資家は過度に心配する必要はありません。来週は2024年第3四半期の財務報告書発表シーズンのピークに入り、投資家の期待が発表される報告書によって絶えず変化するため、市場は引き続き予測不可能な変動を見せるでしょう。したがって、VN指数は1,270～1,300ポイントの範囲内で慎重な取引と蓄積を続けるでしょう。

先週のカバードワラント（CW）市場は、売買代金（GTGD）が12%増加した一方で、売買高（KLGD）は前週比で15%減少するという、相反する動きを見せました。この現象の理由としては、原資産市場の予測不可能な変動により投資家が取引を控えた一方で、上場カバードワラントの市場価格が上昇したため、売買代金は前週同期比で増加したことが挙げられます。CSTBは、株価の急騰により、先週最も投資家に好まれたカバードワラントでした。報告書発表シーズンのピークが近づいているため、VN30銘柄も予測不可能な変動を見せるでしょう。したがって、追い買いは控え、調整局面を待ってポジションを積み立てるべきです。

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