2022年第1四半期マクロ経済アップデートレポート

COVID-19との共存戦略に移行して数ヶ月後、ベトナム経済は基本的に成長の勢いを取り戻し、2022年第1四半期も比較的良好な成長ファンダメンタルズを記録し続けています。

具体的には、2022年第1四半期のGDPは、2021年第1四半期と比較して前年同期比5.03%増加しました。鉱工業生産活動は回復と成長を続け、その中で、2022年第1四半期の鉱工業生産指数（IIP）は前年同期比6.44%以上のプラス成長を記録しました（2021年第4四半期は同5.74%増）。さらに、PMI指数も2022年第1四半期の3ヶ月連続で回復の兆しを示し続けました（1月22日 – 53.7; 2月22日 – 54.3; 3月22日 – 51.7）。

実行FDIも2022年第1四半期に回復しました（2021年第1四半期の同6.5%増に対し、前年同期比7.8%増）。これは主に、検疫措置と社会的距離措置の緩和、および鉱工業生産活動の回復と成長によるものです。2022年第1四半期の登録FDIは前年同期比21.9%減少しましたが、2020年および2019年の同期と比較すると依然として高水準です（2020年第1四半期および2019年第1四半期と比較してそれぞれ10.4%増、42.2%増）。そして、ベトナムはFDI企業にとって魅力的な投資先であるため、将来のFDI流入は引き続き堅調であるという楽観的な見方を維持しています。最後に、しかし重要なこととして、2022年第1四半期のCPIは前年同期比1.92%上昇しました。これは期間中のガソリン価格高騰によりやや高めですが、インフレ率は政府目標の4%をはるかに下回っており、依然として管理可能な範囲内です。

ここ数ヶ月、ベトナム経済の成長見通しに影響を与える可能性のあるいくつかの出来事には、以下が含まれます。(1) FRBの利上げ、(2) ロシア・ウクライナ国境での地政学的緊張、(3) COVID-19の発生による中国の主要都市（深圳、東莞、上海、西安を含む）のロックダウン、(4) 世界的なインフレの加速。しかし、これらの出来事が2022年の今後数四半期におけるベトナム経済の成長見通しを低下させる可能性があるという懸念があるにもかかわらず、当社は、2022年下半期のGDP成長率が以下の要因に支えられて徐々に回復するという期待を維持しています。(1) すべての鉱工業生産活動が回復と成長を続け、それによってFDI部門からの投資および輸出活動が促進されること、(2) ほとんどのサービス業が再開を許可された後のサービス部門の回復が、国際観光客の受け入れ再開と交通活動の正常化に伴うものです。

さらに、推定337兆ドン（財政支援パッケージに291兆ドン、金融支援パッケージに46兆ドン）の財政・金融支援パッケージは、COVID-19後の社会経済回復と発展を支援するため、2022年第2四半期から支出が開始されます。これは、2022年中に支出されるべき国家予算からの実行投資額453兆ドン以上（総額530兆ドン中）と合わせて、2022年下半期のベトナムの社会経済回復と発展を促進するでしょう。全体として、当社は、2022年のベトナム経済は良好に成長するという見方を維持しています。