FPT更新 – アウトパフォーム

FPT株式会社 (FPT VN)

当社は、海外ITサービス部門の堅調な成長により、2024年上半期に好調な業績を維持しました。2025年の税引前利益（LNTT）成長率は前年同期比20%の高水準を維持すると予測されています。2025年末の目標株価147,300ドン/株で、投資判断は「アウトパフォーム」です。

FPTは2024年上半期に純売上高29兆3,380億ドン（前年同期比+21.4%）、税引前利益5兆203億ドン（前年同期比+19.9%）を発表しました。これは当社の予測と一致しています。2024年1月から8月までの成長率は、それぞれ前年同期比20.8%と19.9%でした。

海外ITサービス [売上高/税引前利益：上半期14兆5,730億ドン（前年同期比+29.7%）/2兆302億ドン（前年同期比+25.0%）、2024年1月から8月期は+30.4%/+26.6%（前年同期比）]は、主要なほとんどの市場（例：日本、アジア太平洋地域）での高い成長により、FPTの主要な成長ドライバーであり続けています。デジタルトランスフォーメーションサービスからの売上高は前年同期比37%増加し、2024年上半期の同部門の売上高の46%を占めました。

国内ITサービス [3兆504億ドン（前年同期比+18.2%）/1,570億ドン（前年同期比-9.6%）]は、売上高は前年同期比で改善しましたが、税引前利益は減少しました。これは、いくつかの新製品への投資と、利益率の低いハードウェア売上高の割合が依然として高いことによるものです。

通信サービス [7兆9,660億ドン（前年同期比+7.3%）/1兆6,970億ドン（前年同期比+15.1%）]は、コスト管理とARPU（具体的な数値は非公表）の増加により、利益率が向上しました。オンライン広告部門（前年同期比+7.6%/+57.7%）は、経済困難な状況下で企業が広告予算を削減した前年の低水準から回復しました。教育部門は、FPTの最も急速に成長している事業の一つであり続け、前年同期比31.8%増加しました。

関連会社からの利益が回復し（2023年上半期の-220億ドンから2024年上半期には1,330億ドンに増加、主にFRTの改善による）、当社の税引前利益に貢献しました。一方、金融収益は受取利息と配当の減少により31.2%減少しました。

当社は、FPTの2024年の純売上高を63兆4,700億ドン（前年同期比+20.6%）、税引前利益を11兆600億ドン（前年同期比+20.2%）と予測しており、これは前回の更新から約1%の増加です。2025年の対応する成長予測は、それぞれ前年同期比20.7%と22.9%です。2025年末のFPTの目標株価は147,300ドン/株で、これは総リターン率10.8%に相当します。

詳細は以下の添付ファイルをご参照ください。