NLG 業績クイックアップデート – 買い

ナムロン投資株式会社 (HSX: NLG)

2023年第3四半期の売上高と税引前利益は前年同期比で大幅に減少しましたが、81億ドンの繰延法人税のおかげで、税引後利益は8倍以上に増加し、66億ドンに達しました。2023年1-9月期累計の税引後利益は194億ドンに達し、年間計画の3分の1を達成しました。

2023年第3四半期の売上高は357億ドン (前年同期比 -59.5%) に達しました。これは主に、Southgate、Akari、Noviaの各プロジェクトでの引き渡し戸数が前年同期を下回ったためです。2023年1-9月期累計の売上高は1,545億ドン (前年同期比 -43%) に達しました。これは主に、上記のプロジェクトでの引き渡し戸数が前年同期を下回ったためです (813戸に対し323戸)。そのうちSouthgateプロジェクトが296戸で最大の割合を占め、売上高は1,281億ドンに相当します。

2023年第3四半期の財務費用は66億ドン (前年同期比 +38.3%) に大幅に増加し、2023年1-9月期累計では217億ドン (前年同期比 +68.4%) に達しました。これは、2022年第3四半期から2023年第3四半期にかけて、総借入金が1,000億ドン以上増加したためです。

2023年第3四半期の合弁・関連会社からの利益は、Mizukiプロジェクトの引き渡しにより89億ドンに達しましたが、前年同期にはこの項目は計上されませんでした。2023年1-9月期累計では205億ドンに達し、Mizukiプロジェクトで890戸を引き渡したため、2022年1-9月期の3億ドンから大幅に増加しました。

2023年第3四半期の販売実績は前年同期比で減少しましたが、前四半期からは改善しました。同社はMizuki、Akari、Southgateの各プロジェクトで235戸を販売し (前年同期比 -48%、前期比 +40%)、総額は900億ドン以上 (前年同期比 -40%、前期比 +43%) でした。2023年1-9月期累計では448戸を販売し (前年同期比 -77.5%)、総額は1,800億ドン近く (前年同期比 -82.2%) でした。

クイック結論: 2023年1-9月期累計の税引後利益は、当社の2023年予測の3分の1に相当します。当社は2023年の税引後利益予測を683億ドンから582億ドンに下方修正し、同社がプロジェクトの引き渡しを加速し、2023年第4四半期にParagon Đại Phướcプロジェクトの25%譲渡取引を計上することを期待しています。2024年については、売上高が7,125億ドン (前年同期比 +135.6%)、税引後利益が797億ドン (前年同期比 +36.9%) に達すると予想しています。当社は評価を2024年に移行し、目標株価を40,432ドン/株とします。予測と評価は、今後のレポートで詳細に更新される予定です。