MORNING CHATTY: 2025年7月31日朝のニュース更新

7月30日の取引で、FRBの金利据え置き決定と、2025年第2四半期の米国経済が緩やかな成長を示した初期データを受け、米国株式指数は大半が小幅下落しました。S&P 500指数は0.12%下落、ダウ・ジョーンズ指数は0.38%下落、一方ナスダック指数は0.15%小幅上昇しました。2年物米国債利回りは3.94%に上昇し、米ドルは引き続き大幅に上昇しました。

FRBは予想通り4.25%～4.50%で金利を据え置き、関税措置による影響をさらに注視する方針です。ジェローム・パウエルFRB議長は、現在の金利水準は「やや引き締め的」であり、インフレは関税の影響で一度だけ上昇する可能性があると述べました。インフレデータが悪化せず、労働市場が弱体化すれば、FRBは2025年9月に利下げする可能性があり、ジャクソンホール会議（8月21日～23日）でより明確なシグナルが示されるでしょう。FRBは2025年下半期に1～2回の利下げを行い、2026年も緩和を継続すると予想されています。

米国経済成長は回復しましたが、国内の勢いは弱まっています。2025年第2四半期の米国GDP速報値（第2次推計）は年率3%増となり、第1四半期の0.5%減から反転しました。これは主に輸入の大幅な減少によるもので、年初の集中的な輸入期間を経て貿易収支が改善しました。しかし、消費と設備投資はいずれも減速し、国内需要は1.1%増にとどまり、2022年以来最も弱い伸びとなりました。関税による企業収益と家計購買力への圧力は、下半期の成長を抑制し続ける可能性があります。それにもかかわらず、安定した財政基盤とFRBの利下げ期待が支援要因となるでしょう。

ドナルド・トランプ大統領は、韓国との貿易協定が合意に達したと発表しました。この協定では、韓国からの輸出品に15%の関税を課し、米国に3,500億ドルの投資を約束するものです。ソウルはまた、米国産自動車と農産物への市場開放に同意し、米国から1,000億ドルのエネルギーを購入することに合意しました。この合意により、韓国は8月1日から適用される予定だった25%の関税を回避できます。韓国の李在明大統領は、今後2週間以内にワシントンを訪問し、二国間会談を行う予定です。

ベトナム国家銀行（NHNN）の報告書からの最新情報によると、5月31日時点で、不動産事業向け信用残高は1兆6,406,820億ドンに達し、前年同期比36%増加しました。これは、この分野への銀行資金の流れが緩和され、市場の信頼が徐々に回復していることを示しています。しかし、その大部分は実需ではなく事業融資に集中しています。専門家は、特に急速に発展している地域で信用が過熱した場合の潜在的なリスクについて警告しています。

ベトナム株式市場に目を向けると、7月29日の大幅下落後、VN指数は7月30日の取引で銀行セクターからの牽引力により小幅に回復しました。流動性は低下したものの、資金流入は数ヶ月間の平均と比較して依然として高水準にあります。しかし、VIC、VHMからの下落圧力が上昇の勢いを制限しました。短期的には、指数は1,540ポイントの領域を目指す可能性がありますが、1,450ポイントまたはそれ以下への調整リスクは依然として存在します。