Morning Chatty: 2025年11月28日 朝のニュース更新

米国市場が感謝祭の祝日で休場となる中、世界の株式市場は、テクノロジー株の回復と米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待という二重の推進力により、引き続き上昇基調を維持しました。人工知能（AI）の展望に対する楽観的な波はアジア市場にも強く波及し、日経225やKOSPIなどの指数はプラス成長を記録しました。同時に、FRBが12月に利下げを行うというシナリオへの信頼感が高まり、米ドルが軟化しています。これにより、会計年度末を前に投資資金のリスクオン心理が活性化されています。

FRBの最新のベージュブックによると、経済成長の勢いは鈍化しており、個人消費の著しい減速が示されています。加えて、労働市場の減速と賃金圧力の緩和が金融緩和の姿勢を強固にし、FRBが今年3度目となる利下げを来る12月に実施するための必要な余地を生み出しています。

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、ドナルド・トランプ米大統領の提案がウクライナ紛争終結の基盤となり得るとの見解を示し、交渉の用意があるとのシグナルを送りました。キルギスで開催された集団安全保障条約機構（CSTO）首脳会議の傍らで、プーチン氏は原則的な合意を確認しましたが、現時点では正式な合意文書は完成していないと強調しました。

中国では、China Vanke Co.が、債務不履行のリスクを防ぐための短期融資提案を国内の少なくとも2つの大手銀行に拒否され、引き続き流動性圧力を受けています。この動きは、政府が市場を活性化させるための最近の政策努力にもかかわらず、銀行システムが不動産信用リスクに対して慎重な姿勢を維持していることを改めて示しています。かつて不動産業界の安全な「砦」と見なされていたVankeが融資へのアクセスに苦慮していることは、今後の債務返済能力を脅かすだけでなく、業界全体の回復見通しに対する投資家の信頼を低下させています。

FiinProの情報によると、12月には償還期限を迎える社債の元本総額が大幅に増加し、前月の3倍にあたる約45兆ドンに達する見込みです。その中で、不動産セクターが非金融グループの償還総額（9.2兆ドン）の46%を占め、特にĐầu tư Sun Valley（3.6兆ドン）、VHM（2兆ドン）、Newco JSC（1.5兆ドン）が中心となります。

ベトナム市場に目を向けると、VN指数は4ポイント近く上昇（+0.24%）し、売買代金は2兆1,356億ドン（前営業日比-14.65%）となりました。買い圧力は広範囲にわたって分散しましたが、主に不動産セクターやVingroup、Gelexといった特定の企業エコシステムを中心に展開されました。今後のセッションでは、VN指数は回復基調を維持し、1,700ポイントのレジスタンス水準を目指すと予想されます。