GAS_2026年第1四半期更新

2026年第1四半期末、当社は売上高38兆190億ドン（前年同期比48.1%増、年間計画の27%を達成）を達成しましたが、税引後利益はわずか2兆9940億ドン（前年同期比8.4%増、年間計画の33%を達成）にとどまりました。売上総利益率は15.9%から11.9%に減少しました。

PV GASは、2026年第2四半期の売上高が約37兆ドン（前年同期比23%増）、税引前利益が4兆2000億ドン以上（前年同期は5兆9810億ドンでした）に達すると推定しています。中東情勢の長期化によりLNGおよびLPG価格が依然として不安定な状況にあるため、同社は慎重な見積もりを提示しています。

当社は、GASの2026年の事業見通しを以下の理由により引き続き「ポジティブ」と評価しています。

(1) 国内プロジェクトからのドライガス需要により、GASのドライガス消費量が安定していること、(2) ニョンチャック3 & 4ガス火力発電所プロジェクトが継続的に稼働することでLNG事業の売上高が成長すること：GASはこれら2つの発電所に年間100万トンのLNGを供給することを期待しています、および (3) 国内および輸出における継続的な需要増加によりLPG事業が好調であること。

DCF（割引キャッシュフロー）法により、当社はGASの2026年末までの目標株価を1株あたり102,800ドン（24%の上昇余地）と評価しています。投資判断は「買い」です。