FLASH NEWS 19/03/2024 – Vingroup thoái vốn Vincom Retail

Tập đoàn Vingroup (HSX: VIC) đồng ý chuyển nhượng 100% vốn góp của tập đoàn này tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Thương mại SDI (SDI), đơn vị nắm giữ 99% vốn điều lệ của CTCP Thương mại Sado – cổ đông lớn nắm giữ 41,5% cổ phần tại CTCP Vincom Retail (HSX: VRE).

Theo cuộc họp với các chuyên viên phân tích vào ngày 18/3/2024, Tập đoàn Vingroup chia sẻ tổng giá trị giao dịch chuyển nhượng SDI là 39.080 tỷ đồng (tương đương 1,6 tỷ USD). Giá mua bao gồm tỷ lệ sở hữu của SDI trong VRE ở mức xấp xỉ 32.000 đồng/cổ phiếu và lợi ích thiểu số của SDI trong một số dự án bất động sản của Tập đoàn VinGroup như Vũ Yên tại Hải Phòng và Green Hạ Long ở tỉnh Quảng Ninh. 55% cổ phần chuyển nhượng sẽ được hoàn tất trong tháng này và phần còn lại dự kiến sẽ được hoàn tất trong 6 tháng tới. Người mua là những nhà đầu tư trong nước có kinh nghiệm về bất động sản/trung tâm thương mại tại Việt Nam.VIC dự kiến sẽ thu được lợi nhuận trước thuế 21.500 tỷ đồng (tương đương 887 triệu USD) từ giao dịch thoái vốn này. Việc sử dụng số tiền thu được từ việc thoái vốn chưa được tiết lộ. Sẽ không có thay đổi nào về cơ cấu hoạt động, hợp đồng cho thuê hiện tại với cả khách thuê có liên quan và không liên quan, hợp đồng BCC với VIC và các bên liên quan cũng như kế hoạch mở trung tâm thương mại mới của VRE. Nếu việc thoái vốn diễn ra, VIC chỉ còn nắm giữ 18,8% VRE và hiện chưa có kế hoạch thoái vốn số cổ phần còn lại này. Không có yêu cầu nào về hiệu quả hoạt động của VRE, thỏa thuận với cổ đông hoặc hủy niêm yết VRE trong hợp đồng với người mua. Tuy nhiên, có điều khoản yêu cầu cổ đông cá nhân không được nắm giữ trên 25% cổ phần của VRE.

Nhận định: Với tất cả các thông tin sơ bộ như trên, chúng tôi cho rằng giao dịch này, nếu thành công, cũng sẽ không ảnh hưởng tới  hoạt động kinh doanh hiện tại của VRE. Giao dịch chủ yếu ảnh hưởng tới tình hình tài chính của VIC theo hướng tốt hơn, gia tăng dòng tiền cho tập đoàn. Tuy nhiên, tiến độ bán cổ phần và tiến độ nhận tiền cũng như tên tuổi của người mua chưa được tiết lộ chi tiết, vì vậy, chúng tôi chưa để đánh giá được đầy đủ tác động của giao dịch này tới chiến lược và triển vọng kinh doanh của VRE trong các năm tới. Với mức giá 32.000 đ/cp, VRE được định giá ở mức P/E trailing là 16,5x và P/B là 1,9x. Chúng tôi giữ khuyến nghị Mua VRE với giá mục tiêu cuối 2024 là 34.900 đ/cp.