FLASH NEWS 2024年3月19日 – ビングループ、ビンコム・リテールから資本撤退

ビングループ（HSX: VIC）は、SDI投資開発貿易有限会社（SDI）における同グループの出資金100%を譲渡することに合意しました。SDIは、ビンコム・リテール株式会社（HSX: VRE）の株式41.5%を保有する大株主であるサド貿易株式会社の定款資本の99%を保有する事業体です。

2024年3月18日のアナリストとの会議によると、ビングループはSDIの譲渡取引総額が3兆9,080億ドン（16億米ドル相当）であると発表しました。買収価格には、VREにおけるSDIの持分比率が1株あたり約32,000ドン、およびハイフォン省のVũ Yênやクアンニン省のGreen Hạ Longなど、ビングループのいくつかの不動産プロジェクトにおけるSDIの少数株主利益が含まれています。譲渡される株式の55%は今月中に完了し、残りは今後6ヶ月以内に完了する予定です。買収者は、ベトナムの不動産/商業施設に経験を持つ国内投資家です。VICは、この事業売却取引から税引前利益2兆1,500億ドン（8億8,700万米ドル相当）を得る見込みです。事業売却による収益の使途はまだ開示されていません。VREの事業構造、関連および非関連テナントとの既存の賃貸契約、VICおよび関連当事者とのBCC契約、ならびに新規商業施設開設計画に変更はありません。この事業売却が実行された場合、VICはVREの18.8%のみを保有することになり、残りの株式を売却する計画は現在のところありません。買収者との契約には、VREの業績要件、株主との合意、またはVREの上場廃止に関する要件はありません。ただし、個人株主がVREの株式の25%を超えて保有してはならないという条項があります。

見解：上記のすべての予備情報に基づくと、この取引が成功した場合でも、VREの現在の事業活動には影響しないと当社は考えます。この取引は主にVICの財務状況を改善し、グループのキャッシュフローを増加させる方向に影響します。しかし、株式売却の進捗、資金受領の進捗、および買収者の身元は詳細に開示されていないため、当社は今後数年間のVREの事業戦略と事業見通しに対するこの取引の完全な影響を評価することはできません。1株あたり32,000ドンの価格で、VREは実績PER16.5倍、PBR1.9倍で評価されています。当社は、VREの2024年末目標株価を34,900ドン/株とし、「買い」推奨を維持します。